[庫存談鋼市]利好或維持鋼價(jià)淡季弱勢平衡

    供應(yīng)減弱鋼材社會(huì)庫存十連降

    盡管隨著南方地區(qū)雨雪增加的影響，下游剛性需求開始減弱；但北方地區(qū)限電、停產(chǎn)風(fēng)聲不斷，中小鋼廠被迫減產(chǎn)也較為嚴(yán)重。加上冰凍雨雪的增加導(dǎo)致鋼廠發(fā)貨延續(xù)，因此，近期國內(nèi)主要鋼材市場現(xiàn)貨資源庫存繼續(xù)呈現(xiàn)下降走勢。

    截止到12月13日（上周五），中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)鋼材庫存統(tǒng)計(jì)的五大品種鋼材社會(huì)庫存總量為1331.94萬噸，周環(huán)比下降16.46萬噸，同比去年同期增加約64萬噸；鋼材社會(huì)庫存為連續(xù)第十周下降，去庫存化速度再次放大，市場分析認(rèn)為，主要是因?yàn)殇搹S資源發(fā)貨延誤，特別是北方鋼廠難下資源受到阻擾所致。

    從上表可以看，上一周國內(nèi)主要鋼市，五大品種的鋼材市場均出現(xiàn)去庫存操作，在鋼價(jià)全面調(diào)整階段，部分市場出現(xiàn)抄底需求；然而，更為主要的還是鋼廠資源到貨量明顯減少；下游需求隨著雨雪天氣的增多已經(jīng)下降的較為明顯；同比去年同期，線螺等建筑鋼材維持下降走勢，而板材資源則增加明顯，一方面是由于今冬的鋼廠減、停產(chǎn)主要波及的是線螺等中低端生產(chǎn)廠家，而板材等中高端生產(chǎn)廠家由于環(huán)保設(shè)施到位幾乎不受影響；總體來看，在今年如此高產(chǎn)量的背景下，鋼材社會(huì)庫存增幅仍在百萬噸以下，足見下游需求委實(shí)可觀。 

    鋼價(jià)窄幅震蕩調(diào)整觀望為主

    盡管鋼材社會(huì)庫存持續(xù)下降，且市場被諸多利好消息環(huán)繞；然而，現(xiàn)貨市場鋼價(jià)卻處于盤整行情當(dāng)中。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和城鎮(zhèn)化會(huì)議相繼釋放較大的政策利好，也引起了一部分鋼貿(mào)商的囤貨思維；然大多數(shù)商家則表示不會(huì)大規(guī)模的囤貨，但因?qū)γ鞔盒星橛幸欢ǖ钠诖�，后期�?huì)有適量的補(bǔ)庫存操作。 

    但是，年末資金面日益緊張，不僅是下游行業(yè)在對(duì)鋼材采購時(shí)變得謹(jǐn)慎，中間商交易也因?yàn)闆]錢而平淡了不少。加上市場需求的淡季跡象越發(fā)的明顯，因此雖然有利好消息不斷的刺激，但鋼價(jià)總體回升幅度不大。鑒于政策暫時(shí)僅體現(xiàn)在宏觀方面，還得等待后期落地細(xì)則的出臺(tái)，多數(shù)商家均在觀望，部分生出落袋為安的想法，因此短期內(nèi)鋼價(jià)大起大落均不現(xiàn)實(shí)。 

    近期國內(nèi)市場整體利好因素強(qiáng)于利空；會(huì)議確定明年在環(huán)保、化解產(chǎn)能過剩、防控地方債風(fēng)險(xiǎn)等將為主要工作，對(duì)于鋼鐵行業(yè)而言，鋼廠的減產(chǎn)、限產(chǎn)等操作將帶動(dòng)鋼鐵產(chǎn)量高位繼續(xù)回落的可能性較大；另一個(gè)方面，新城鎮(zhèn)化確定的重大城市群建設(shè)、確定實(shí)施城鎮(zhèn)棚戶區(qū)改造將推動(dòng)城市基礎(chǔ)建設(shè)投資、人的城鎮(zhèn)化將著重解決擴(kuò)大內(nèi)需消費(fèi)的問題，因此均屬于長期利好于鋼材市場的體現(xiàn)。另外，近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)退出QE3的猜測加大，導(dǎo)致全球大宗商品市場出現(xiàn)回落，對(duì)鋼鐵等也產(chǎn)生一定的不利影響。 

    總體來看，隨著鋼材庫存的繼續(xù)回落，加上年末市場拿貨的積極性偏低，因此短期內(nèi)鋼材市場還將繼續(xù)處于供需兩弱的格局，而政策的利好還將繼續(xù)支撐鋼價(jià)；但年底市場心態(tài)相對(duì)較為謹(jǐn)慎，操作并不是那么積極，因此，筆者認(rèn)為近期國內(nèi)鋼價(jià)還將延續(xù)小幅調(diào)整格局。來源：中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)