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2009年3月黃金市場(chǎng)分析

Tag：2009年3月   黃金   市場(chǎng)   分析  
一、行情綜述

　　2009年3月，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格自千位回落后，展開橫盤震蕩行情，市場(chǎng)較為謹(jǐn)慎，盤中走勢(shì)雖有波瀾，但整體略顯疲態(tài)。

　　3月份，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格整體呈現(xiàn)出橫盤振蕩格局，走勢(shì)并沒有過多亮點(diǎn)，振蕩敞口不到90美元，創(chuàng)9個(gè)月來最小。盤中金價(jià)曾一度跌破900美元整數(shù)關(guān)口，最低觸及883美元/盎司，不過黃金抗跌性依然明顯，在美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債的利好刺激下，金價(jià)短時(shí)間內(nèi)強(qiáng)勢(shì)上攻近65美元，再度上演了超級(jí)逆轉(zhuǎn)的精彩好戲，尾盤金價(jià)以小陰線報(bào)收，終結(jié)了此前月線四連陽形態(tài)。

二、 市場(chǎng)觀察

1、美元月中創(chuàng)24年單周最大跌幅，中期走勢(shì)趨弱

　　3月19日，美聯(lián)儲(chǔ)在09年第二次貨幣會(huì)議上，繼續(xù)維持基準(zhǔn)利率在0-0.25%區(qū)間不變，但出乎市場(chǎng)意料的是，美聯(lián)儲(chǔ)表示，將在未來購(gòu)買3000億美元長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債，并將另購(gòu)入至多7500億美元的抵押貸款支持證券，從而正式實(shí)行定量寬松政策。因投資者擔(dān)心此舉將導(dǎo)致作為全球儲(chǔ)備資產(chǎn)的美元貶值，從而引發(fā)美元短期內(nèi)全線暴跌，當(dāng)周美元指數(shù)錄得1985年以來最大單周跌幅，隨后受美國(guó)財(cái)長(zhǎng)相關(guān)利好言論提振，美元止跌企穩(wěn)，不過收盤月線仍以大陰線報(bào)收，美元中期走勢(shì)已經(jīng)趨弱。

　　從近期美元指數(shù)和黃金價(jià)格走勢(shì)來看，兩者在3月份基本脫離了正相關(guān)屬性，尤其本月下旬兩者再次回到傳統(tǒng)負(fù)相關(guān)當(dāng)中。不過從今年以來走勢(shì)來看，兩者相互關(guān)系依然模糊，一旦后市風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒升溫，黃金與美元不排除再度上演比翼齊飛的局面。但不可否認(rèn)，中長(zhǎng)期，美元依然是黃金的主要“勁敵”。

2、原油底部上漲，創(chuàng)4個(gè)月新高

　　3月，國(guó)際原油價(jià)格延續(xù)此前上漲行情，自低位繼續(xù)有序上漲，連續(xù)第二個(gè)月收盤走高。油價(jià)盤中最高觸及54美元/桶油，刷新4個(gè)月內(nèi)高點(diǎn)。而油價(jià)的上漲一度引起英國(guó)央行的關(guān)注。英國(guó)2月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)意外回升，從1月份的3.0%升至3.2%，明顯高于2.6%的預(yù)期值，英國(guó)央行行長(zhǎng)金恩表示，通脹回升原因主要是由于油價(jià)的上漲，他表示40美元/桶是原油成本和盈利的臨界價(jià)位。在此前的【銀率】觀察•黃金月報(bào)1月刊中我們提到油價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)技術(shù)筑底跡象，而目前原油視乎有意要再次奪回大宗商品之王的頭銜，預(yù)計(jì)后市仍會(huì)振蕩走高。目標(biāo)價(jià)位在底部與08年9月23日高點(diǎn)連線的黃金分割位——62美元一線。

　　值得注意的是，從3月份原油價(jià)格與現(xiàn)貨金價(jià)走勢(shì)來看，兩者視乎正在向傳統(tǒng)正相關(guān)性靠攏，不過從圖5上看，從2月中旬以來，原油走勢(shì)要強(qiáng)于黃金，如果這種局面繼續(xù)上演的話，黃金后期恐將繼續(xù)與原油“分道揚(yáng)鑣”。

三、后市展望

1、金價(jià)走勢(shì)或?qū)⒗^續(xù)橫盤振蕩

　　3月份，黃金高位回調(diào)之后，便展開橫盤振蕩走勢(shì)。金價(jià)沿著920美元一線上下反復(fù)。從日K線圖上看，金價(jià)已經(jīng)脫離延自去年11月13日以來的上升通道，并且視乎正要完成一波完整的波浪走勢(shì)，根據(jù)經(jīng)典波浪理論，C浪是一段破壞力較強(qiáng)的下跌浪，跌勢(shì)強(qiáng)勁，且持續(xù)時(shí)間比較久。如果后市不能重回通道之內(nèi)，金價(jià)或沿著C浪展開振蕩下行走勢(shì)。

　　目前，黃金正在復(fù)制著歷史的走勢(shì)，從周線圖上不難發(fā)現(xiàn)，金價(jià)與2008年3月后的走勢(shì)驚人一致。一切技術(shù)分析都建立在歷史重演的基礎(chǔ)之上，因此【銀率】專家依然大膽預(yù)測(cè)：金價(jià)振蕩之后或?qū)⒃俅蜗蛳禄卣{(diào)，而回調(diào)價(jià)位可能位于850美元左右。不過目前來看，黃金在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前期，依然吸引著人們的注意，900—910美元處支持依然強(qiáng)勁，金價(jià)振蕩格局短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)。

2、G20峰會(huì)開幕，關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒變化

　　4月，全球金融市場(chǎng)已將關(guān)注焦點(diǎn)全部轉(zhuǎn)向了在倫敦召開的二十國(guó)集團(tuán)（G20）領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上，在國(guó)際金融危機(jī)仍未見底的背景下，全球需要怎樣的刺激經(jīng)濟(jì)方案，國(guó)際金融新秩序如何啟程，怎樣反對(duì)貿(mào)易保護(hù)等，將成為本次倫敦峰會(huì)的熱點(diǎn)話題，而關(guān)于美元能否繼續(xù)勝任儲(chǔ)蓄貨幣的討論尤其備受關(guān)注。不過由于參加峰會(huì)的各國(guó)依然存在較大分歧，很難在會(huì)上就任何新的刺激措施達(dá)成有效一致，所以預(yù)期此次會(huì)議對(duì)市場(chǎng)信心幫助有限，而美元或借此機(jī)會(huì)扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，屆時(shí)黃金承壓。

　　3月，全球最大黃金ETF（SPDR Gold Shares）持倉(cāng)量共增加98.15噸，09年累計(jì)增幅已達(dá)44.5%。不過在過去的一段時(shí)間里現(xiàn)貨金價(jià)并沒有完全跟蹤ETFs持倉(cāng)變化，市場(chǎng)是否存在滯后效應(yīng)還有待觀察。不過從持續(xù)加倉(cāng)我們依然可以看出市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)疲軟依舊擔(dān)憂，對(duì)未來金價(jià)充滿期待。

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