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新形勢下的鋼鐵貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理

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　　鋼鐵貿(mào)易面臨新的形勢

　　我認(rèn)為鋼鐵貿(mào)易面臨一個(gè)新的形勢，至少會在以下幾點(diǎn)發(fā)生變化。

　　第一、供求關(guān)系已然發(fā)生了根本變化，已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)供過于求的時(shí)代。這個(gè)時(shí)代，是以振蕩調(diào)整、尋求新的動態(tài)平衡為主，它將成為未來一段時(shí)間內(nèi)的主基調(diào)。所以說，再抱著我們鋼鐵價(jià)格會出現(xiàn)大幅度的上漲、我們的貿(mào)易經(jīng)營非常容易的賺錢，我覺得這個(gè)時(shí)代已經(jīng)過去了。

　　第二、鋼材的定價(jià)機(jī)制將會出現(xiàn)重大變化。以廠商為主導(dǎo)的定價(jià)模式將逐漸的走向多元化的定價(jià)模式，目前現(xiàn)存的三種重要的價(jià)格：一種是廠商的訂貨價(jià)每月出臺，現(xiàn)在有些鋼廠到了每旬出臺；另外一個(gè)價(jià)格就是市場價(jià)格；第三種就是遠(yuǎn)期價(jià)格和期貨價(jià)格。

　　這三種重要價(jià)格，將彼此互相影響。剛才戎博士說板材看上海、螺線看北京，這里邊還有一個(gè)因素，就是上海電子盤大宗商品卷板為主，它的價(jià)格波動很大程度上影響著卷板的現(xiàn)貨市場價(jià)格波動；與此相同北京有蘭格電子交易市場，它的價(jià)格波動對京津環(huán)渤海地區(qū)的螺線價(jià)格波動有影響。

　　第三種變化是新的貿(mào)易模式正在尋求突破。我們現(xiàn)有的貿(mào)易模式是補(bǔ)償機(jī)制，是大家非常關(guān)心的一個(gè)問題，但是由于它的利益不同，實(shí)際上帶有談判和博弈的因素。這樣一種貿(mào)易補(bǔ)償機(jī)制格局，以及由此衍生出來的批發(fā)零售機(jī)制，今后會發(fā)生變化�，F(xiàn)在已經(jīng)在試圖改變，比如說北京、上海、廣東的貿(mào)易商聯(lián)合準(zhǔn)備重組大的貿(mào)易商群，實(shí)行集團(tuán)化的采購和銷售，比如說網(wǎng)上購銷模式，包括電子盤提供的網(wǎng)上購銷模式將來也會有相當(dāng)規(guī)模的發(fā)展。

　　第四、就是利益集團(tuán)之間的博弈將會更加激烈。這個(gè)含義是：利益集團(tuán)包括廠商它是作為供給方，貿(mào)易商作為中間商，終端用戶各自的利益有的時(shí)候是沖突和矛盾的，有的時(shí)候是達(dá)不到共贏的，特別是在經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候這種利益沖突更加明顯，所以在未來的相當(dāng)一段時(shí)間里面，這種不同利益集團(tuán)的博弈會更加激烈。

　　第五、價(jià)格波動將更加頻繁和難以把握，市場風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營壓力突現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)管理或?qū)⒊蔀橘Q(mào)易商最重要的課題。

　　電子交易與期貨交易的異同

　　共同點(diǎn)：形式上似乎是相似的，交易的都是未來產(chǎn)品，不是我們的現(xiàn)貨，期貨是虛擬的價(jià)格，交易的都是未來商品而不是現(xiàn)貨，另外在市場制度、操作依據(jù)、風(fēng)險(xiǎn)控制、方法和技巧都有相同和相似之處。

　　不同點(diǎn)：

　　一是投資主體不一樣。期貨的投資主體是幾乎無邊界的，無論是搞鋼材的還是做糧食的還是金融企業(yè)，你只要不是證監(jiān)會列舉你不能參與交易的之外，比如政府官員、期貨交易所的人員，是不能參與交易的，除此之外任何人都可以，包括自然人。電子盤的投資主體是一個(gè)專業(yè)化的市場，是我們以貿(mào)易商為主體的市場，這有很大的不同。價(jià)格波動的特性不一樣。期貨更具投機(jī)性，而電子市場更多的會反映現(xiàn)貨市場的情況，因?yàn)樗耐顿Y主體都是做鋼材的，對鋼材的思考和那些對鋼材根本就不懂，只是把這個(gè)螺紋鋼當(dāng)做炒作對象去炒的思想不一樣，這是由于投資主體不一樣造成的。

　　和約內(nèi)容不一樣。比如在交割的設(shè)計(jì)上，電子盤十噸是最少的交易單位，貿(mào)易商幾十噸、幾百噸都可以交。但是期貨就不是這樣了，最小的期貨交易是300噸，并且這三百噸生成倉單要生成一單必須是同一廠家同一品牌連續(xù)兩個(gè)生產(chǎn)日生產(chǎn)的產(chǎn)品。

　　市場屬性不一樣。期貨金融屬性占主導(dǎo)，商品屬性次之，而電子市場是商品屬性主導(dǎo)，金融屬性次之。

　　另外杠桿與風(fēng)險(xiǎn)不同。杠桿作用期貨7%，電子盤是20%，由于杠桿作用的不同使得風(fēng)險(xiǎn)率是大大的不同。

　　價(jià)格波動特性不一樣。在北方的蘭格電子盤，包括上海大宗的電子盤上，總的講價(jià)格是圍繞著現(xiàn)貨上下波動，而期貨由于資金博弈高，它的漲跌程度也會很大，它表現(xiàn)出來的價(jià)格波動特性不一樣。

　　總的來講這兩者之間的關(guān)系應(yīng)該是長期共存、共同發(fā)展的一個(gè)關(guān)系，都是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)必然產(chǎn)物，價(jià)格上應(yīng)該是相互影響互相傳導(dǎo)，客戶可能是兩個(gè)市場互相參與，功能作用相互補(bǔ)充。

　　如何有效的利用電子交易或者鋼材期貨避險(xiǎn)

　　第一、價(jià)格發(fā)現(xiàn)。可以發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)期的鋼材價(jià)格運(yùn)行的趨勢，這個(gè)價(jià)格信號對現(xiàn)貨市場有引導(dǎo)作用。

　　第二、保值避險(xiǎn)。

　　交易中最需要記住的是保證資本，不要頭腦發(fā)脹，要清醒冷靜。應(yīng)該注意頭寸和資金管理方法，也應(yīng)了那句俗話，留得青山在不怕沒柴燒。尋求一致性的獲利能力，逐漸來積累經(jīng)驗(yàn)。

　　那么追求卓越，放大盈利，成為一個(gè)會游泳者。

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