我國鋼鐵市場發(fā)展特點(diǎn)分析

中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提示：希臘債務(wù)危及歐元體系，引發(fā)一輪資產(chǎn)泡沫破滅，世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)放緩幾無懸念。直接影響了國際鋼鐵價格走勢疲軟。鐵礦石漲價的形勢嚴(yán)峻。這不僅表現(xiàn)在前期鐵礦石價格上漲100%。而且直接推動鋼材市場價格在高庫存狀態(tài)下，比年初上漲700多元/噸。年度協(xié)議變成季度協(xié)議和增大現(xiàn)貨礦比例，使鐵礦石價格直接逼近了現(xiàn)貨礦。 


   經(jīng)歷了4月中旬的鋼材價格回落盤整，進(jìn)入5月下旬，鋼材市場演繹了一波觸底反彈后，市場還沒有真正走穩(wěn)。5月26日上海市場熱卷價格再次小幅回落似乎認(rèn)證了市場環(huán)境并沒有改善。面對鋼鐵市場前所未有的復(fù)雜形勢，能否創(chuàng)造走穩(wěn)6月鋼材市場的條件和增強(qiáng)出貨疲軟條件下的市場耐心仍在考驗(yàn)鋼廠和貿(mào)易商。 

未來鋼鐵市場走勢呈現(xiàn)幾大特點(diǎn)

一是：鐵礦石漲價的形勢嚴(yán)峻。 

   這不僅表現(xiàn)在前期鐵礦石價格上漲100%。而且直接推動鋼材市場價格在高庫存狀態(tài)下，比年初上漲700多元/噸。年度協(xié)議變成季度協(xié)議和增大現(xiàn)貨礦比例，使鐵礦石價格直接逼近了現(xiàn)貨礦。二季度鐵礦石協(xié)議價又追漲3-10美元。特別是鐵礦石價格指數(shù)和調(diào)期交易的推出，吸引了國際基金，增加了鐵礦石價格炒作風(fēng)險。任何鋼材價格上漲的預(yù)期都會刺激鐵礦石現(xiàn)貨的價格提高。這對于年度進(jìn)口6.28億噸的鐵礦石的中國鋼鐵企業(yè)將面臨更大的鐵礦石價格震蕩風(fēng)險。造成這種局面的根本原因是中國鋼鐵企業(yè)在國際鐵礦石市場的戰(zhàn)略調(diào)控能力和態(tài)勢太弱。 

   從前期鐵礦石、石油、有色金屬價格上漲的速度可以看出。2008年5月，德意志銀行推出鐵礦石掉期交易。2009年5月，摩根士丹利、高盛和巴克萊三大投行聯(lián)手推出了現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機(jī)交易。目前，全球有三大鐵礦石指數(shù)，即環(huán)球鋼訊的TSI指數(shù)、金屬導(dǎo)報的MBIO指數(shù)和普氏能源資訊的普氏指數(shù)，全都以中國需求為主要參考指標(biāo)，這更應(yīng)引起我們的警惕。這不僅是中國在鐵礦石金融指數(shù)中沒有發(fā)言權(quán)問題，更重要的是對于已經(jīng)達(dá)到年度進(jìn)口6.28億噸鐵礦石的中國鋼鐵企業(yè)將面臨更大的價格風(fēng)險。 

   中國鋼鐵企業(yè)是需要研究鐵礦石調(diào)期交易。它畢竟是中國鋼鐵企 

   業(yè)面臨的嚴(yán)峻的國際鐵礦石市場形勢。在這種炒作經(jīng)濟(jì)中任何鋼材市場預(yù)期都會成為鐵礦石漲價的理由。正如石油期貨炒作，石油輸出國受益，參與炒作的大基金受益。石油消費(fèi)國增加成本。除去兩大受益板塊，石油消費(fèi)國再保值，能掩蓋整體成本增加嗎。至少去年鐵礦石進(jìn)口6.28億噸。這么多的鐵礦石進(jìn)口量放到資本市場炒作，對中國鋼鐵企業(yè)，甚至對國際鋼鐵企業(yè)都是非常不利的。它的必然結(jié)果只能導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)微利。 

   中國一些企業(yè)是在研究，甚至參與了鐵礦石掉期交易。正如期貨有保值和發(fā)現(xiàn)價格的功能。但是也是國際基金炒作的理想天堂。中國鋼鐵企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡快通過戰(zhàn)略調(diào)整，加快國際鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，減少國際鐵礦石炒作空間。鋼鐵企業(yè)才能獲得行業(yè)的真正合理贏利。 

   雖然在短期內(nèi)還難以打破礦石供給的壟斷格局，但走出去的戰(zhàn)略已經(jīng)開始實(shí)施。目前中國進(jìn)口鐵礦石來源國已發(fā)展到了40多個國家；除澳大利亞、巴西等傳統(tǒng)資源國家，當(dāng)前中國還在南非、蒙古、越南、哈薩克斯坦、柬埔寨、秘魯、阿根廷等國的海外資源投資方面取得了進(jìn)展。2009年，中國在礦業(yè)和金屬業(yè)的并購交易額為161億美元，占全球交易總額的27%。其中58%的收購發(fā)生在澳大利亞和加拿大。2010年一季度中國海外并購總額116億美元，與2009年同比增長了863%，創(chuàng)造了歷史紀(jì)錄季度最高值。其中，2010年至今，中國一共進(jìn)行了5筆金額超過10億美元的并購交易。 

   目前中國每年進(jìn)口的鐵礦石中有8000萬噸屬權(quán)益礦，中國鋼鐵企業(yè)參與合作的海外鐵礦資源量已達(dá)每年1.9億噸，中國鋼鐵原料多元化供應(yīng)雛形逐步呈現(xiàn)，從中長期看必將破除長期籠罩在中國鋼鐵業(yè)上的資源壟斷陰影。 

   特別是在完成鐵礦石價格上漲100%以后，海運(yùn)費(fèi)炒作難以避免，導(dǎo)致鐵礦石到岸價格和進(jìn)口煤炭仍將面臨漲價的形勢。在這種鐵礦石價格形成機(jī)制中，鋼廠漲價，試圖拓寬自己微薄的利潤帶，不僅會刺激鐵礦石價格繼續(xù)上漲，形成惡性循環(huán)，而且會面臨下游消費(fèi)者的抵制。 

   2008年上半年以前的幾年時間，雖然鋼材和鐵礦石價格輪番上漲，但是鐵礦石價格上漲往往遲后于鋼材價格上漲。而今年鐵礦石市場的嚴(yán)峻態(tài)勢是鐵礦石價格上漲先于鋼材價格的上漲。至少鐵礦石價格的金融屬性強(qiáng)于鋼材的價格屬性。所以我們說鋼廠價格進(jìn)入微利時代就是基于這一點(diǎn)。 

   2009年鋼鐵行業(yè)銷售利潤僅僅為2.46%，今年1季度，鋼協(xié)統(tǒng)計77戶大中型鋼鐵企業(yè)共實(shí)現(xiàn)銷售收入6694.55億元，比上年同期增長 42.54%；實(shí)現(xiàn)利潤217.74億元，利潤率為3.25%。四月實(shí)現(xiàn)利潤122億元。 

   其實(shí)這種微升是一種假象。原因是一季度受鐵礦石預(yù)期價格大幅上漲影響，市場鋼材價格開始走高。而鋼廠生產(chǎn)消耗的原料多為前期低價購進(jìn)的鐵礦石。今年一季度，我國進(jìn)口鐵礦石綜合平均到岸價為96.31美元/噸。雖比上年同期上漲了20.69%，但仍遠(yuǎn)低于當(dāng)時飆漲到160美元/噸左右的現(xiàn)貨礦。進(jìn)入二季度以后，鑒于鐵礦石市場的嚴(yán)峻形勢和已經(jīng)攀高的鐵礦石價格，鋼廠的利潤率只能在較低的水平上徘徊。 

   2010年世界鋼產(chǎn)量僅僅恢復(fù)到危機(jī)前的水平，因此，世界鐵礦石供需平衡關(guān)系總體并沒有供不應(yīng)求。但是三大礦的壟斷關(guān)系并不會制造鐵礦石市場過剩，以維持不斷攀升的鐵礦石價格。這是由鐵礦石市場的嚴(yán)峻形勢決定的。對于鋼鐵企業(yè)來講，試圖拓寬微薄利潤帶，擺脫虧損的真正出路，不能僅僅依靠鋼材漲價，而再次陷入鋼材、鐵礦石輪番漲價的怪圈。控制成本比鋼材漲價更重要。近期全球鋼市低迷，鐵礦石現(xiàn)貨到岸價格從190美元回落到160美元，似乎讓鋼廠減輕了點(diǎn)壓力。 

   虛擬經(jīng)濟(jì)炒作大宗商品價格助推世界通脹，系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)在積累。目前表現(xiàn)的資產(chǎn)泡沫積累和震蕩風(fēng)險不斷釋放正是后金融危機(jī)時期的特征。這個基礎(chǔ)性趨勢影響鐵礦石和鋼鐵價格走勢。這種背景下期待鐵礦石價格有較大幅度的回落是不現(xiàn)實(shí)的。同時水漲船高也不斷推動鋼廠成本上升和鋼材市場價格在小幅漲跌震蕩中盤升是未來的一種大趨勢。 

   為了應(yīng)對鐵礦石解放戰(zhàn)爭的形勢需要，建議鋼鐵企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展和市場部門加大行業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)力度。由大鋼廠牽頭，不定期召開包括民營鋼鐵企業(yè)在內(nèi)的鋼鐵企業(yè)市場戰(zhàn)略協(xié)調(diào)會。對行業(yè)共同關(guān)心的重大問題，各鋼廠都要拿出自己的形勢對策分析意見。形成共識和分析對策報告。上報鋼企、協(xié)會領(lǐng)導(dǎo)和國家有關(guān)部委。推動企業(yè)協(xié)調(diào)，努力爭取國家的政策支持。在目前體制下，建立和發(fā)揮好戰(zhàn)略參謀部的功能作用對鋼鐵企業(yè)贏得鐵礦石戰(zhàn)爭的戰(zhàn)略實(shí)施至關(guān)重要。

二是：希臘債務(wù)危及歐元體系，引發(fā)一輪資產(chǎn)泡沫破滅，世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)放緩幾無懸念。直接影響了國際鋼鐵價格走勢疲軟。 

   伴隨這次資產(chǎn)泡沫破滅，一些基金和金融銀行業(yè)面臨階段性虧損壓力。世界正承受經(jīng)濟(jì)恢復(fù)再次放緩的沖擊。但這不是金融危機(jī)的二次探底，未來世界通脹風(fēng)險趨勢并沒有改變。 

   國際經(jīng)濟(jì)形勢中最重要的是伴隨世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，導(dǎo)致前期金融危機(jī)的主要影響因素并沒有消除。世界經(jīng)濟(jì)演變謎局中的風(fēng)險趨勢，就是過剩的流動性炒作大宗商品價格，導(dǎo)致去年2季度以來，僅僅一年多的時間里，國際大宗資源類商品價格正以驚人的速度快速上漲。國際貨幣基金組織IMF統(tǒng)計的大宗商品價格指數(shù)自2009 年2月全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)觸底之后的8個月內(nèi)上升超過40%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于過去幾次經(jīng)濟(jì)危機(jī)過后，步入恢復(fù)期第一年5%的升幅。而路透-杰弗里商品研究局2009年大宗商品指數(shù)上升約24%，創(chuàng)下了1973年石油危機(jī)以來36年最大漲幅。虛擬經(jīng)濟(jì)的炒作，推升資產(chǎn)泡沫風(fēng)險。積累通脹和金融系統(tǒng)風(fēng)險的速度更是超過了 2008年前幾年通脹價格風(fēng)險的增速。 

   我在2009年7月寫的世界經(jīng)濟(jì)謎局中的風(fēng)險趨勢一文中提出：復(fù)雜的世界金融風(fēng)險因素所演繹的實(shí)踐上的通脹經(jīng)濟(jì)走勢遠(yuǎn)比想象復(fù)雜的多。一旦世界經(jīng)濟(jì)走出低谷，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引發(fā)對大宗資源性產(chǎn)品需求增加的趨勢，大基金的炒作，推動價格上漲會再次演繹通脹壓力增加。通脹系統(tǒng)性風(fēng)險積累的釋放，在發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)崛起的21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)大趨勢中，終將形成未來經(jīng)濟(jì)的周期性波動。