2011年上半年煤炭上市公司業(yè)績影響因素分析

中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：煤礦安全標(biāo)準(zhǔn)提高、環(huán)境治理投入加大、貸款利率調(diào)整等剛性因素疊加，進(jìn)一步加劇了煤炭企業(yè)成本的上升，企業(yè)應(yīng)收賬款增加，上市公司經(jīng)營風(fēng)險有所上升，應(yīng)該引起足夠的重視。

    2012-2016年中國煤炭工業(yè)市場競爭格局與未來前景預(yù)測研究報告

        1 產(chǎn)能釋放促進(jìn)公司業(yè)績增長

    2011年上半年煤炭產(chǎn)銷量保持較快增長，全國煤炭產(chǎn)量完成17.7 億t， 與去年同比增長12.7%；煤炭銷量完成17.1億t，同比增長13.8%。

    煤炭上市公司由于新建煤炭項(xiàng)目投產(chǎn)、煤礦資產(chǎn)注入合并報表等因素導(dǎo)致上半年煤炭上市公司產(chǎn)銷量增長。部分公司的煤礦項(xiàng)目在2010 年下半年投產(chǎn)，開始持續(xù)釋放產(chǎn)能，今年上半年煤炭上市公司產(chǎn)銷量提升較快。

    2 煤炭價格上漲推動公司業(yè)績提升

    2011年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長9.6%，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長14.3%，主要耗煤行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量繼續(xù)保持較快增長，導(dǎo)致煤炭市場需求旺盛，秦皇島23MJ/kg動力煤價由年初的785元/t上漲至6月末的843元/t，漲幅達(dá)60元/t或7.6%；2011年上半年的均價也比2010 年的全年均價747 元/t 高出7%，達(dá)到799元/t。此外，受到尿素價格、電解鋁價格等上漲的影響，部分煤炭上市公司的副業(yè)盈利能力預(yù)期出現(xiàn)改善。

    3 成本上升拖累公司業(yè)績增長

    上半年我國通脹水平居高不下，物價上漲幅度較大。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，6月份，全國居民消費(fèi)價格總水平同比上漲6.4%，全國工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格比去年同月上漲10.5%（7月份全國居民消費(fèi)價格總水平同比上漲6.5%，全國工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格比去年同月上漲11%），煤炭生產(chǎn)所需的原材料及勞動力成本相應(yīng)上升，在一定程度上影響了煤炭上市公司的經(jīng)營業(yè)績增長。

    此外，煤礦安全標(biāo)準(zhǔn)提高、環(huán)境治理投入加大、貸款利率調(diào)整等剛性因素疊加，進(jìn)一步加劇了煤炭企業(yè)成本的上升，企業(yè)應(yīng)收賬款增加，上市公司經(jīng)營風(fēng)險有所上升，應(yīng)該引起足夠的重視。