2012年有色金屬行業(yè)形勢展望

中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：2012 年有色金屬行業(yè)面臨的國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境依然復雜，經(jīng)濟運行中不穩(wěn)定和不確定因素仍然較多，對市場流動性和有色金屬供需造成較大影響。以下因素值得重點關(guān)注：（一）全球經(jīng)濟復蘇風險上升。（二）解決歐債危機仍任重道遠。（三）美元走勢依然值得重點關(guān)注。（四）貨幣政策環(huán)境有望向好。（五）基本金屬的供需面影響其商品屬性。2012年受歐債危機、全球經(jīng)濟狀況、貨幣政策走向等主要因素影響，我們預計有色金屬行業(yè)將維持緩慢增長態(tài)勢，有色金屬價格有望走出一波先抑后揚的寬幅震蕩行情，具體金屬品種走勢將出現(xiàn)分化。

    2012-2016年中國有色金屬市場分析及投資方向研究報告

    鎳為銀白色金屬，具有高熔點高強度高導磁性以及抗腐蝕的特點，被廣泛用于不銹鋼電池電鍍超級合金等領(lǐng)域。目前，全球有色金屬中，鎳的消費量僅次于銅鋁鉛鋅，居有色金屬第5 位。 

    近10 年來，全球鎳的消費在市場調(diào)節(jié)下基本處于平衡狀態(tài)。2010 年以來，大部分在金融危機期間被迫減產(chǎn)或者停產(chǎn)的企業(yè)陸續(xù)恢復生產(chǎn)，全球鎳產(chǎn)量和消費量均表現(xiàn)出強勁增長，且消費量增速遠超過產(chǎn)量增速。據(jù)INSG 數(shù)據(jù)顯示， 2010 年，全球原鎳產(chǎn)量為144． 56 萬噸( 同比增長9． 5%) ，消費量為146． 37 萬噸( 同比增長18． 0%) 。業(yè)界一直預期的鎳供應嚴重過剩，因各種原因?qū)е碌娜�球各大項目推遲而未出現(xiàn)。據(jù)預測，2012年，全球鎳過剩將從2011 年的3 萬噸增至7 萬噸。 

    2012 年有色金屬行業(yè)面臨的國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境依然復雜，經(jīng)濟運行中不穩(wěn)定和不確定因素仍然較多，對市場流動性和有色金屬供需造成較大影響。2012 年以下因素值得重點關(guān)注： 

    （一）全球經(jīng)濟復蘇風險上升。全球主要經(jīng)濟體經(jīng)濟發(fā)展情況將影響有色金屬真實需求。2012 年中國將延續(xù)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟增速在預調(diào)中放緩。從“三駕馬車”的短周期來看，2012 年除了面臨中長期的挑戰(zhàn)之外， 還將面臨海外不確定性沖擊下出口下滑、房地產(chǎn)市場“量價齊跌”沖擊下的投資下滑兩大風險，同時面臨CPI 拐點出現(xiàn)后的政策拐點及經(jīng)濟拐點。歐洲經(jīng)濟受債務危機影響，衰退將難以避免，美國經(jīng)濟發(fā)展情況好于歐洲，但受失業(yè)率和房地產(chǎn)市場不利因素影響，美國經(jīng)濟復蘇后勁不足。世界銀行預測2012 年全球經(jīng)濟增長率為2.5％，低于之前預測的3.6％，對中國經(jīng)濟增速預期也調(diào)低至8.4％，這表明全球經(jīng)濟下行風險進一步增加。 

    （二）解決歐債危機仍任重道遠。歐債對有色金屬市場的影響力一直貫穿著2011 年全年，并且隨著解決時間的推延，將繼續(xù)影響到2012 年，特別是2012 年一季度，多個問題國家債務集中到期之時，將進一步考驗歐洲解決問題的能力，并對有色金屬市場產(chǎn)生沖擊。 

    （三）美元走勢依然值得重點關(guān)注。從2011 年下半年來看，美元階段性強勢確立。由于歐洲債務危機和新興經(jīng)濟體經(jīng)濟減速，特別是中國房地產(chǎn)調(diào)控和經(jīng)濟增長降溫導致熱錢流出，而新興經(jīng)濟體貨幣輪換貶值，資本回流美國，壓低美國國債收益率，并助長美元對其他非美貨幣升值，而美元升值對以美元計價的有色金屬價格產(chǎn)生利空。 

    （四）貨幣政策環(huán)境有望向好。2012 年初我國金融工作會議指出將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，增強調(diào)控的針對性、靈活性、前瞻性。圍繞中央經(jīng)濟工作會議， 處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預期的關(guān)系。2012 年貨幣政策預調(diào)、微調(diào)更注重靈活性，重點在優(yōu)化結(jié)構(gòu)，加大經(jīng)濟社會重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，特別是“三農(nóng)”、中小企業(yè)的支持力度，更好的服務實體經(jīng)濟。美聯(lián)儲屢次重申將維持寬松的貨幣政策，歐洲為應對危機也將繼續(xù)調(diào)低利率。這些貨幣政策環(huán)境將帶動有色金屬的需求。 

    （五）基本金屬的供需面影響其商品屬性。2012 年是我國落實“十二五”規(guī)劃的第二年。我國即將進入工業(yè)化中后期，有色金屬行業(yè)將會迎來新的市場機遇，今后一段時期我國有色金屬市場還有很大的發(fā)展空間。同時在航空、汽車、家電、國家電網(wǎng)、房地產(chǎn)等行業(yè)開放發(fā)展大背景下， 不同金屬品種的供需面將出現(xiàn)分化，并對其價格產(chǎn)生影響。值得注意的是，鎢、銻、鉍、鈦、稀土等小金屬品種收益于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)利好，將迎來發(fā)展機遇。 

    總體來看，2012 年受歐債危機、全球經(jīng)濟狀況、貨幣政策走向等主要因素影響， 我們預計有色金屬行業(yè)將維持緩慢增長態(tài)勢，有色金屬價格有望走出一波先抑后揚的寬幅震蕩行情，具體金屬品種走勢將出現(xiàn)分化。