2014年中國(guó)煤炭市場(chǎng)發(fā)展壁壘分析

中國(guó)產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊：

    10月21日中證申萬(wàn)煤炭指數(shù)經(jīng)過(guò)四個(gè)交易日的下跌后上漲0.91%，高于大盤(pán)走勢(shì)。繼大型煤企漲價(jià)后，中小煤礦也醞釀漲價(jià)，但煤炭實(shí)際產(chǎn)銷仍然不樂(lè)觀，這將從根本上限制煤炭未來(lái)的價(jià)格上漲空間。 

    今年上半年，下游需求不振，煤價(jià)低位運(yùn)行；北方港口運(yùn)煤碼頭，到港船舶減少、用戶購(gòu)煤欲望不強(qiáng)。進(jìn)入下半年，夏季用煤高峰到來(lái)，電廠積極采購(gòu)煤炭，補(bǔ)充庫(kù)存，煤炭市場(chǎng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象；借助國(guó)家脫困救市政策的出臺(tái)，神華等大型煤企于8月初和9月初連續(xù)兩次小幅上調(diào)煤價(jià)，神華、中煤等大型煤企還從10月10日開(kāi)始，將各煤種上漲15元/噸。但是，9月份至今，部分中小煤企和貿(mào)易商并沒(méi)有跟隨大型煤企大幅上調(diào)煤價(jià)，與大型煤炭企業(yè)保持一致，而是繼續(xù)低位銷售。當(dāng)前，在北方港口，市場(chǎng)煤交易并不活躍，已辦手續(xù)船舶很少，港口發(fā)運(yùn)量有所下降，動(dòng)力煤實(shí)際交易價(jià)比神華、中煤等大型煤企報(bào)價(jià)略低一些。 

    當(dāng)前正值用煤淡季，電廠日耗不高；雖然在國(guó)家煤炭行業(yè)脫困相關(guān)政策、措施推動(dòng)下，北方港口下水的動(dòng)力煤出現(xiàn)價(jià)格企穩(wěn)跡象。但煤炭市場(chǎng)運(yùn)行并不樂(lè)觀，下游電廠庫(kù)存高位，需求不旺，采購(gòu)煤炭積極性較低。沿海煤炭運(yùn)輸主要以剛性拉運(yùn)為主。具體分析如下： 

    1.電廠提前采購(gòu)，庫(kù)存早已升至高位。 

    8月份，曾有傳聞，大秦線檢修時(shí)間提前到9月中旬。由于時(shí)間緊迫，為避免鐵路檢修期間，出現(xiàn)：煤價(jià)上漲和資源緊張；下游用戶提前增加船舶運(yùn)力，趕往北方港口拉運(yùn)煤炭，采購(gòu)積極性空前高漲，北方港口也科學(xué)組織，加快運(yùn)輸，8月份，北方運(yùn)煤港口發(fā)運(yùn)量創(chuàng)好成績(jī)。筆者分析，電廠此時(shí)搶購(gòu)煤炭，目的有兩個(gè)：一是補(bǔ)充夏季用煤高峰時(shí)損耗的庫(kù)存，避免存煤吃緊；二是在大秦線檢修之前增加采購(gòu)數(shù)量。因此，經(jīng)歷了8月份的集中搶運(yùn)之后，電廠庫(kù)存普遍達(dá)到高位。進(jìn)入9月份，電廠日耗下降，采購(gòu)積極性有所降低，剛性拉運(yùn)逐漸成為沿海煤炭運(yùn)輸?shù)闹骶�。 

    9月份，下游較高的電煤庫(kù)存狀況及其較低的電煤日耗水平形成強(qiáng)烈的反差，造成電廠庫(kù)存不斷攀高，抑制了電力企業(yè)的電煤采購(gòu)熱情，遲滯了動(dòng)力煤價(jià)格回升的步伐。進(jìn)入10月份，瀕臨大秦線檢修，煤炭搶運(yùn)沒(méi)有出現(xiàn)，除海運(yùn)費(fèi)略有回升以外，煤炭市場(chǎng)依然冷清，需求仍很平淡。大秦線檢修開(kāi)始后，下游電廠采購(gòu)積極性依然不高，到港拉煤船舶減少，煤炭運(yùn)輸保持低位運(yùn)行。9月30日，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤8652萬(wàn)噸；10月10日，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤超過(guò)9045萬(wàn)噸，可用天數(shù)高達(dá)31天；其中，沿海浙能等六大電廠合計(jì)存煤1430萬(wàn)噸，可用26天。 

    2.工業(yè)用電不振，影響了用煤量。 

    在國(guó)家繼續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)的大背景下，高耗能產(chǎn)業(yè)逐步向西北內(nèi)陸地區(qū)轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致東南沿海地區(qū)的煤炭需求增速放緩。同時(shí)，國(guó)家對(duì)節(jié)能減排重視，煤炭資源浪費(fèi)現(xiàn)象將進(jìn)一步改善，也使高耗能行業(yè)用電大幅減少。 

    今年，煤炭市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重的供大于求現(xiàn)象，煤價(jià)直線下跌，煤企效益下滑。煤炭需求較差的原因，除了大家都熟知的：進(jìn)口煤沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、夏天高溫天氣不多、水電等清潔能源替代因素以外，還有一個(gè)重要因素就是工業(yè)用電不振，影響了煤炭需求；用電量放慢與工業(yè)用電減緩有直接關(guān)系。今年以來(lái)，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期以及前期政策消化期三期疊加階段，經(jīng)濟(jì)增速明顯趨緩。基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、加工業(yè)等行業(yè)收縮，導(dǎo)致鋼鐵、電力、建材等行業(yè)效益下滑，粗鋼、水泥產(chǎn)量低速增長(zhǎng)，煤炭需求有所下降。外貿(mào)出口方面，今年以來(lái)，國(guó)際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體乍暖還寒，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速放緩，外部需求不振，影響國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)。

    內(nèi)容選自產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《2014-2020年中國(guó)煤炭行業(yè)市場(chǎng)分析與發(fā)展前景評(píng)估報(bào)告》

    3.民用電下降較多，水電影響依然存在。 

    今年夏季，受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，我國(guó)南方地區(qū)雨水較大，水電運(yùn)行良好，火電壓力減輕。今年1-8月份，全國(guó)發(fā)電量同比增長(zhǎng)4.4%，其中火電增長(zhǎng)1.4%，水電增長(zhǎng)17.2%，8月份，水電單月增幅更是達(dá)到了37.2%。今年7月份，溪洛渡及向家壩發(fā)電機(jī)組全部投產(chǎn)，復(fù)奉、錦蘇、賓金三大特高壓滿負(fù)荷向華東地區(qū)輸電。數(shù)據(jù)顯示，今年6-8月，國(guó)家電網(wǎng)公司完成特高壓輸電交易474億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)123%。特高壓的快速發(fā)展，大幅的提升了水電外送能力，從而促使水電對(duì)火電產(chǎn)生了較強(qiáng)的代替效應(yīng)。 

    9月份到10月初，南方天氣轉(zhuǎn)涼，空調(diào)負(fù)荷減少，沿海、沿江地區(qū)民用電大幅下降，耗煤量減少；但雨水不減，水電繼續(xù)發(fā)力提供支撐，火電受到抑制，致使電力集團(tuán)耗煤量難以擺脫低位運(yùn)行。進(jìn)入秋季，受熱帶低壓和臺(tái)風(fēng)影響，南方地區(qū)持續(xù)出現(xiàn)強(qiáng)降雨。一方面造成氣溫大幅回落，居民用電需求驟降；另一方面使得水電再次發(fā)力，導(dǎo)致沿海火電廠日耗大幅下降。9月份到10月初，沿海六大電廠日耗合計(jì)保持在60萬(wàn)噸以下的低位水平。10月12日，日耗僅為50.9萬(wàn)噸，其中，浙能電廠日耗始終保持在8萬(wàn)噸左右的低位運(yùn)行；而在去年同期，六大電廠日耗合計(jì)約為65萬(wàn)噸，浙能電廠日耗高達(dá)10萬(wàn)噸。 

    4.進(jìn)口煤補(bǔ)充作用仍在。 

    隨著國(guó)內(nèi)煤價(jià)走低，進(jìn)口煤與國(guó)內(nèi)煤價(jià)差不斷縮小，再加上限制進(jìn)口政策的出臺(tái)，進(jìn)口煤利潤(rùn)縮小，貿(mào)易商對(duì)進(jìn)口煤采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，進(jìn)口煤增速正放緩。 

    為緩解國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供大于求壓力，發(fā)改委要求切實(shí)加強(qiáng)煤炭質(zhì)量監(jiān)管，嚴(yán)格限制高硫、高灰低質(zhì)煤炭進(jìn)口，加強(qiáng)對(duì)劣質(zhì)煤發(fā)電企業(yè)的監(jiān)管，控制國(guó)外低質(zhì)量煤進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。國(guó)家出臺(tái)《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》，明年開(kāi)始執(zhí)行。通過(guò)以上措施，把進(jìn)口劣質(zhì)煤擋在國(guó)門(mén)以外。通過(guò)以上舉措，有利于改善國(guó)內(nèi)煤炭運(yùn)輸環(huán)境。國(guó)家從10月15日開(kāi)始取消零進(jìn)口暫定稅率，恢復(fù)實(shí)施最惠國(guó)稅率。煙煤進(jìn)口關(guān)稅為6%，折合人民幣30多元，無(wú)疑將提高進(jìn)口煤成本，增加國(guó)內(nèi)煤炭漲價(jià)空間。但是，印尼、菲律賓煤炭進(jìn)口不受政策影響，而低價(jià)的澳洲煤、俄羅斯煤每噸即使增加30元的費(fèi)用，仍具備與國(guó)內(nèi)煤企做競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力，其貨源補(bǔ)充作用仍在。9月份，我國(guó)進(jìn)口煤炭仍高達(dá)2116萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)230萬(wàn)噸。