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2009年中國(guó)石化行業(yè)景氣預(yù)測(cè)

Tag：2009年   中國(guó)   石化   行業(yè)   景氣   預(yù)測(cè)    
國(guó)內(nèi)三大石油公司08年利潤(rùn)預(yù)計(jì)降三成。業(yè)內(nèi)人士指出，石化類(lèi)公司盈利能力與原油價(jià)格存在明顯正相關(guān)性，08年全球經(jīng)濟(jì)疲軟導(dǎo)致能源需求量下降，引發(fā)國(guó)際原油價(jià)格大幅下挫，國(guó)內(nèi)三大石油公司利潤(rùn)下降。受油價(jià)繼續(xù)回落影響，09年石化行業(yè)景氣度可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布2008年分析報(bào)告。預(yù)計(jì)2008年全行業(yè)利潤(rùn)4,990億元，比2007年下降10%，其中三大石油公司利潤(rùn)2,228億元，比2007年下降31.3%，石化行業(yè)十年增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向下行。

　　申銀萬(wàn)國(guó)分析師鄭治國(guó)向世華財(cái)訊表示，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，石化行業(yè)及公司的盈利同原油價(jià)格明顯正相關(guān)。國(guó)際油價(jià)自2008年下半年以來(lái)已經(jīng)下跌70%，油氣公司上游勘探的盈利隨油價(jià)出現(xiàn)明顯下滑。但由于勘探成本的剛性，預(yù)計(jì)油價(jià)在50美元水平下跌的空間已不大，預(yù)期原油價(jià)格3-6個(gè)月內(nèi)有出現(xiàn)反彈的可能，對(duì)2008、2009和2010年油價(jià)的判斷為100、70和73美元/桶。受油價(jià)回落影響，2009年石化行業(yè)景氣周期將出現(xiàn)回落。

　　中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，08年1-11月全行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)26.14%；利潤(rùn)總額為4,666.55億元，同比下降7.1%；虧損面為15.3%，虧損額2,119.1億元。其中，煉油行業(yè)虧損額為1,492.6億元，而2007年同期利潤(rùn)為107.8億元。

　　鄭志國(guó)指出，雖然09年石化行業(yè)景氣度可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，但國(guó)內(nèi)煉油業(yè)有望實(shí)現(xiàn)較合理盈利。新定價(jià)機(jī)制下，盡管政府調(diào)控的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，但油價(jià)出現(xiàn)極端上漲的可能性不大，成品油價(jià)格有望跟隨國(guó)際油價(jià)變化。預(yù)計(jì)中國(guó)石化、中國(guó)石油的煉油合理毛利大致為5.5-6美元/桶，扣除4美元左右的加工成本，桶油的EBIT(息稅前利潤(rùn))為1.5-2美元/桶。預(yù)計(jì)09年中石化煉油和銷(xiāo)售合計(jì)可實(shí)現(xiàn)的EBIT大致在400億元左右，中石油大致在250億元左右。

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