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2009年中國石化行業(yè)景氣預測

Tag：2009年   中國   石化   行業(yè)   景氣   預測  
　　國內(nèi)三大石油公司08年利潤預計降三成。業(yè)內(nèi)人士指出，石化類公司盈利能力與原油價格存在明顯正相關(guān)性，08年全球經(jīng)濟疲軟導致能源需求量下降，引發(fā)國際原油價格大幅下挫，國內(nèi)三大石油公司利潤下降。受油價繼續(xù)回落影響，09年石化行業(yè)景氣度可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　中國石油和化學工業(yè)協(xié)會日前發(fā)布2008年分析報告。預計2008年全行業(yè)利潤4,990億元，比2007年下降10%，其中三大石油公司利潤2,228億元，比2007年下降31.3%，石化行業(yè)十年增長轉(zhuǎn)向下行。

　　申銀萬國分析師鄭治國向世華財訊表示，從歷史數(shù)據(jù)來看，石化行業(yè)及公司的盈利同原油價格明顯正相關(guān)。國際油價自2008年下半年以來已經(jīng)下跌70%，油氣公司上游勘探的盈利隨油價出現(xiàn)明顯下滑。但由于勘探成本的剛性，預計油價在50美元水平下跌的空間已不大，預期原油價格3-6個月內(nèi)有出現(xiàn)反彈的可能，對2008、2009和2010年油價的判斷為100、70和73美元/桶。受油價回落影響，2009年石化行業(yè)景氣周期將出現(xiàn)回落。

　　中國石油和化學工業(yè)協(xié)會報告顯示，08年1-11月全行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入6萬億元，同比增長26.14%；利潤總額為4,666.55億元，同比下降7.1%；虧損面為15.3%，虧損額2,119.1億元。其中，煉油行業(yè)虧損額為1,492.6億元，而2007年同期利潤為107.8億元。

　　鄭志國指出，雖然09年石化行業(yè)景氣度可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，但國內(nèi)煉油業(yè)有望實現(xiàn)較合理盈利。新定價機制下，盡管政府調(diào)控的風險依然存在，但油價出現(xiàn)極端上漲的可能性不大，成品油價格有望跟隨國際油價變化。預計中國石化、中國石油的煉油合理毛利大致為5.5-6美元/桶，扣除4美元左右的加工成本，桶油的EBIT(息稅前利潤)為1.5-2美元/桶。預計09年中石化煉油和銷售合計可實現(xiàn)的EBIT大致在400億元左右，中石油大致在250億元左右。

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