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2010年紡織染料行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析

Tag：紡織染料  
中國產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提示：6月8日A股市場(chǎng)震蕩企穩(wěn)，但紡織化學(xué)品板塊的傳化股份、德美化工等品種漲幅居前，漸有走出底部的態(tài)勢(shì)。那么，該板塊是否有投資機(jī)會(huì)呢？ 

    定價(jià)權(quán)賦予漲升潛能 

    目前紡織化學(xué)品行業(yè)發(fā)展?jié)u有新的特征，一方面是由于紡織化學(xué)品具有一定的環(huán)保壓力，因此，在國家相繼提升環(huán)保產(chǎn)業(yè)門檻的背景下，進(jìn)入門檻相繼提升，只有那些有實(shí)力應(yīng)付環(huán)境壓力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)方能在未來的行業(yè)競爭中獲得引導(dǎo)地位。另一方面則是由于紡織化學(xué)品也漸有技術(shù)門檻，尤其是目前高端紡織產(chǎn)品的增多，對(duì)紡織化學(xué)品的需求也漸向高端邁進(jìn)，因此，這也使得行業(yè)集中度開始提升。 

    我國擁有染料企業(yè)500家左右，民營企業(yè)為主導(dǎo)，行業(yè)集中度較高。分散染料和活性染料是最主要的兩類染料品種，二者共占染料總產(chǎn)量的76%，分散染料和活性染料的競爭格局可以反映染料行業(yè)的整體狀況。分散染料主要有浙江龍盛（33%）、閏土股份（27%）、杭州吉華（14%）、其他（26%）；活性染料主要有湖北華麗（34%）、浙江龍盛（19%）、泰興錦華（17%）、閏土股份（14%）、其他（15%）。 

    了解《2010-2012年中國分散染料行業(yè)市場(chǎng)分析及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》點(diǎn)擊進(jìn)入更多內(nèi)容及委托項(xiàng)目研究，請(qǐng)致電：010-80993936/63或發(fā)郵件：chinairr@sina.com，我們的客服將為您服務(wù)。 

    如此特征就意味著染料產(chǎn)品對(duì)下游議價(jià)能力較高，產(chǎn)品價(jià)格可以隨原料價(jià)格的上漲而有所提升，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)品毛利率增加。染料行業(yè)的毛利率自2009年初觸底回升以來，一直處于上升通道中，這在浙江龍盛、傳化股份（是泰興錦華控股股東）等相關(guān)上市公司近年來的毛利率回升的信息中可得到佐證，如此就意味著此類個(gè)股的漲升潛能充沛。 

    低估值釋放漲升潛能 

    目前該板塊低估值的優(yōu)勢(shì)則有望吸引資金的加盟。數(shù)據(jù)顯示，如果剔除安諾其等定價(jià)偏差較大的個(gè)股，目前浙江龍盛、傳化股份、德美化工的平均動(dòng)態(tài)市盈率不足20倍，顯示出紡織化學(xué)品已成為當(dāng)前A股市場(chǎng)的估值洼地。而歷史經(jīng)驗(yàn)顯示出，資金往往是從估值高地流向估值洼地，更何況，紡織化學(xué)品板塊不僅僅擁有估值洼地效應(yīng)，還有業(yè)績相對(duì)確定成長的未來漲升預(yù)期。 

    這一方面是因?yàn)榍拔奶峒暗男袠I(yè)集中度提升的趨勢(shì)，有利于行業(yè)龍頭通過技術(shù)、環(huán)保實(shí)力等因素?fù)屨几喾蓊~的增量蛋糕。另一方面則是因?yàn)樾袠I(yè)內(nèi)的整合趨勢(shì)也有利于龍頭企業(yè)的高成長，比如說傳化股份，一直有進(jìn)一步收購泰興錦華剩余股權(quán)的預(yù)期，從而助力公司業(yè)績的高成長。 

    關(guān)注業(yè)績大幅增長個(gè)股 

    當(dāng)然，也有觀點(diǎn)認(rèn)為紡織化學(xué)品面臨著業(yè)績?cè)鲩L放緩的預(yù)期，所以，低估值也有低估值的道理。對(duì)此，筆者傾向于認(rèn)為紡織化學(xué)品的高成長預(yù)期依然樂觀，尤其是那些擁有產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、外延式增長預(yù)期的品種，故在操作中，如果此類個(gè)股在盤中急跌的話，可以密切關(guān)注安諾其以及傳化股份，而德美化工也因?yàn)閰⒐善髽I(yè)股權(quán)的重估動(dòng)能強(qiáng)勁等因素可積極跟蹤。

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