2011年上半年木漿市場行情動態(tài)

中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：現(xiàn)貨市場由于白卡紙價格低迷，針葉木機械漿價格倒掛，期貨價格比現(xiàn)貨價格高出150元/t 左右，導致市場供需不平衡。

    2010-2015年中國木漿行業(yè)投資分析及前景預測報告

    1.針葉木漿2011年上半年針葉木漿變化較大，倒掛現(xiàn)象嚴重。第一季度針葉木漿非常走俏，出現(xiàn)現(xiàn)貨市場價格高于期貨漿價400元/t，而第二季度出現(xiàn)現(xiàn)貨漿價低于期貨漿價400元/t的局面。

    針葉木漿價格從1月份的830美元/t 上調(diào)到3月份的880美元/t，漲幅為50美元/t。人民幣現(xiàn)貨市場價格從1月份的6850元/t 漲到3月份的7000元/t，現(xiàn)貨市場價格高于期貨價格，1月份高出350元/t，2月份高出457元/t，3月份高出165元/t，這說明期貨價格受現(xiàn)貨市場價格的強勁上揚拉動而上調(diào)。期貨與現(xiàn)貨價格倒掛現(xiàn)象在3月份得到緩解。

    2011年中國的漿紙市場極不平靜，表現(xiàn)在漿價大起大落，出現(xiàn)了期貨與現(xiàn)貨市場倒掛現(xiàn)象嚴重、化纖廠拋貨造成市場恐慌且價格混亂的局面。漂白針葉木漿（以下稱針葉木漿）期貨價先低后高，從830美元/t 上調(diào)到910美元/t，上漲幅度為80美元/t ；人民幣價格從7000元/t 下調(diào)到6400元/t，下調(diào)幅度為600元/t。漂白闊葉木漿（以下稱闊葉木漿）期貨與現(xiàn)貨差價在200元/t 左右，波動較小，但后市不樂觀。針葉木機械漿從520美元/t 上調(diào)到550美元/t，上漲幅度為30美元/t。紙張市場整體出現(xiàn)供大于求的局面，紙價呈小幅上漲，但離工廠的利潤目標尚相差甚遠，紙廠的盈利水平偏低，甚至出現(xiàn)虧損。本文就2011年上半年的漿紙市場進行了分析。

    葉木漿價格居高不下的主要原因是：化纖廠用的溶解漿價格瘋漲且供不應求，美元價格從1400美元/t 左右上漲到2700美元/t，人民幣價格從9000元/t 上漲到19000元/t ；棉短絨從8000元/t 上漲到15000元/t，從而導致化纖廠搶購造紙用針葉木漿的局面�；�纖廠將木漿處理后當溶解漿用，雖然在工藝處理上有一定難度，設(shè)備上受一定限制，但得率仍在77%左右，緩解了化纖廠的供需矛盾和成本壓力，解決了其生存問題。加上針葉木漿對中國市場的供應原本就緊張，化纖廠的搶購（約50萬t）導致中國針葉木漿市場供需矛盾白熱化，市場價格上漲到歷史高點7200元/t 左右。然而，隨著棉短絨價格從15000元/t 下跌到5000元/t ；溶解漿美元價格從2600美元/t 左右下調(diào)到1400美元/t， 人民幣價格從19000 元/t下降到9000元/t�；�纖廠立即放棄采購進口針葉木漿轉(zhuǎn)而采購溶解漿和棉短絨，并且開始低價拋售其搶購約半年的針葉木漿，導致中國針葉木漿價格猛跌，從4 月份的6950元/t 下降到5月份的6500元/t，到6月份的6400元/t。期貨價格高于現(xiàn)貨價格約500元/t，市場出現(xiàn)極度恐慌，貿(mào)易商拋貨、化纖廠拋售、甚至工廠也在出貨，市場出現(xiàn)供大于求的局面，價格一路下跌。

    2. 闊葉木漿2011年上半年的闊葉木漿市場與針葉木漿相比，波動相對較小。

    就巴西的桉木漿而言，第一季度的期貨和現(xiàn)貨價格基本一致，期貨價格為750 美元/t， 現(xiàn)貨價格為5800元/t。然而隨著化纖廠的針葉木漿拋貨造成針葉木漿價格下跌，闊葉木漿現(xiàn)貨市場價格也隨之下跌到5600元/t，跌幅為200元/t，而期貨市場價格卻出人意料地上漲了30美元/t，讓市場和客戶難以接受。然而，780美元/t 一般含5% 的折扣，這樣凈價也相當于740美元左右，與現(xiàn)貨市場價格平行。但值得一提的是，日照亞太森博漿廠生產(chǎn)的桉木漿一季度的價格為5200元/t 左右，與巴西桉木漿相差600元/t 左右。第二季度上漲了100元/t，但6月份又跌回到5200元/t，與巴西桉木漿相差300元/t，有效減小了中國市場對巴西桉木漿的依賴。

    3. 針葉木機械漿與針葉木漿和闊葉木漿不同的是，針葉木機械漿價格變動甚小，現(xiàn)貨市場一直處于低迷狀態(tài)，價格在4100元/t 左右徘徊，市場需求量少，價格難以上揚。而期貨價格一季度維持在520美元/t，第二季度上調(diào)到550美元/t，上漲30美元/t。目前加拿大針葉木機械漿廠在520美元/t 時處于虧損狀態(tài)，難以維持生產(chǎn)，550美元/t 只是保本的價格，沒有效益。

    但現(xiàn)貨市場由于白卡紙價格低迷，針葉木機械漿價格倒掛，期貨價格比現(xiàn)貨價格高出150元/t 左右，導致市場供需不平衡。