2011年上半年BR市場走勢分析

中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：由于缺乏需求面的配合, 在高成本打壓下, 下游或降低開工率, 減少采購, 或改變配方轉(zhuǎn)而多用NR, BR 市場目前的強勁走勢難持久, 市場行情不會一帆風(fēng)順, 2011 年下半年BR 市場價格回調(diào)可能性較大, 形成寬幅震蕩格局。

      2012-2016年中國順丁橡膠市場分析與投資方向研究報告

    2011 年上半年, BR 市場表現(xiàn)不俗, 價格連創(chuàng)歷史新高。由于原料丁二烯受益于國外供應(yīng)稀缺,漲勢洶洶, 國內(nèi)商家紛紛轉(zhuǎn)向出口, 助推丁二烯價格邁上3. 15 萬元􀀁 t- 1 的高位, 對BR 形成有力支撐。同時SBR 等相關(guān)產(chǎn)品價格也處于高位, 帶動BR 市場向著更高的價格沖擊, 穩(wěn)于3. 4萬元􀀁 t - 1的歷史高點, 一度超過NR 價格。在成本堅挺、大面積進入檢修時節(jié)、供應(yīng)減少等利好因素作用下,BR 供應(yīng)商有上調(diào)價格意向, 短期或?qū)⒗^續(xù)沖高。

    但由于缺乏需求面的配合, 在高成本打壓下, 下游或降低開工率, 減少采購, 或改變配方轉(zhuǎn)而多用NR, BR 市場目前的強勁走勢難持久, 市場行情不會一帆風(fēng)順, 2011 年下半年BR 市場價格回調(diào)可能性較大, 形成寬幅震蕩格局。影響2011 年下半年BR 走勢的因素有以下幾個方面。

    ( 1) 原油價格難現(xiàn)2011 年年初雄風(fēng)。國際油價一向是化工市場的晴雨表。美國經(jīng)濟復(fù)蘇不力, 將會長期抑制全球石油需求增長。而歐洲在希臘債務(wù)危機緩解而稍有喘氣之際, 歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體意大利又陷入危機之中。新興市場早已收緊銀根控制通脹。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示, 2011年二季度GDP 增長率比一季度回落0. 1% , 說明中國經(jīng)濟增速已有所放緩。國際性的經(jīng)濟放緩會影響對原油的需求。原油價格難續(xù)2011 年年初雄風(fēng), 對于BR 市場是個利空因素。

    ( 2) NR 沖高希望不大。上半年NR 站上4萬元􀀁 t - 1的高點后, 價格開始回調(diào), 目前在3. 53萬元􀀁 t- 1 附近震蕩。國家海關(guān)數(shù)據(jù)顯示, 2011年6 月進口NR 11 萬t, 較2010 年同期減少8. 3% , 較5 月份的12 萬t 也減少8. 3%。說明NR 下游產(chǎn)品的銷售和開工受到抑制, 夏季又是汽車需求淡季, 制約了對NR 的需求。因2011 年國內(nèi)NR 產(chǎn)量有望增大, 若N R 供應(yīng)良好, 產(chǎn)量預(yù)期增大, 將會遏制NR 反彈空間和上漲幅度, 對BR 價格帶漲作用減弱。同時NR 與BR 價差減小, 廠家很可能改變配方, 轉(zhuǎn)而更多使用NR, 從而減少對BR 的需求, 對BR 市場來說無疑是個利空。

    ( 3) 大宗產(chǎn)品價格有望回歸理性。為抑制通脹, 中國人民銀行于2011 年6 月CPI 數(shù)據(jù)公布前宣布年內(nèi)第3 次加息, 且2011 年以來已經(jīng)連續(xù)6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率, 大型銀行存款準(zhǔn)備金率已達21. 5%的高位。2011 年下半年通脹局勢有望得到緩解, 物價將回落, 化工市場也必然向理性靠攏, BR 高價位難保, 回調(diào)在所難免。

    ( 4) 緊縮政策可能持續(xù)。2011 年7 月7 日起, 金融機構(gòu)1 年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0. 25個百分點, 有專家稱, 本次加息之后, 還將有一次加息, 緊縮的貨幣政策將持續(xù)至2011 年年底。緊縮政策導(dǎo)致企業(yè)資金緊張, 同時人工荒、電荒等不利因素的影響, 進一步侵蝕企業(yè)利潤空間,企業(yè)需求會持續(xù)低迷, 對BR 采購難以放量。

    ( 5) 下游需求難以提振。2011 年以來, 包括BR 在內(nèi)的SR 產(chǎn)品均處于快速上升軌道, 對輪胎等下游行業(yè)造成巨大的成本壓力。因此很多企業(yè)陷入虧損境地。目前國內(nèi)下游大型輪胎企業(yè)開工率基本維持在70%以上, 中小制品企業(yè)則不少維持在30% 左右的低位水平。廠家對高價位BR 抵觸強烈, 按需采購, 買賣雙方交投進展遲緩, 成交不多, 這種局面短期難以改變。

    ( 6) 三季度集中檢修帶來利好。三季度是裝置傳統(tǒng)檢修期, 廠家紛紛制定檢修計劃。檢修時間會持續(xù)到10 月份。供應(yīng)量減小或?qū)�為BR 市場注入活力, 同時商家?guī)齑嬗邢? 丁二烯的價格仍在上漲, 對BR 后市將起到支撐作用。