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2010年一季度我國工程機械行業(yè)運行分析及趨勢預測

Tag：工程機械  
    內(nèi)容提示：09年1-2月，挖掘機、推土機、裝載機等各類產(chǎn)品均同比增長20%以上，稍稍超出預期，顯示了工程機械市場旺盛的需求，前期的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)對工程機械依然發(fā)揮較大的拉動作用。 

    1. 政策微調(diào)，工程機械趨勢不改 
    由于房地產(chǎn)價格上漲過快，輕微通貨膨脹已經(jīng)開始顯露，中央已經(jīng)出臺了一系列調(diào)控政策，包括2 套房首付比例和利率提高，1-2 月連續(xù)兩個月提高存款準備金率，都顯示出經(jīng)濟政策已經(jīng)開始微微收緊，09年金融危機下特殊的擴張性政策有可能逐漸退出。但是工程機械的銷售仍然較為旺盛，09年1-2月，挖掘機、推土機、裝載機等各類產(chǎn)品均同比增長20%以上，稍稍超出預期，顯示了工程機械市場旺盛的需求，前期的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)對工程機械依然發(fā)揮較大的拉動作用。 
    2．固定資產(chǎn)投資仍將帶動工程機械增長 
    09 年超高的FAI 對工程機械的銷售仍將有一定的拉動作用。由于基建投資具有規(guī)模大，周期長的特點，因此其對工程機械銷售的作用有一定的延遲，導致09年下半年工程機械才開始逐漸爬出低谷，走上復蘇。09 年FAI 增長速度達到32.1%, 而工程機械銷售僅增長15%左右, 與超高的FAI 增長不完全匹配，仍將在10 年部分發(fā)揮延遲作用，我們認為10 年FAI 將會有限度溫和下降，維持在26%左右， 按我們的模型計算，以這樣一個FAI 的增長速度，工程機械仍然可以維持溫和的增長或持平。同時實體經(jīng)濟的復蘇和出口的回暖將助推工程機械的增長。 
    3 歐美經(jīng)濟正在穩(wěn)步復蘇，出口復蘇明顯 
    歐美經(jīng)濟已經(jīng)度過了最艱難的低谷，開始了明顯復蘇，出口訂單已經(jīng)有大幅增長，09 年12 月強烈超出預期的出口數(shù)據(jù)，證明了這種復蘇的現(xiàn)實性。12月單月出口達到1307 億美元， 一舉扭轉(zhuǎn)了連續(xù)12 個月同比下降的頹勢，1月份出口1094 億美元，同比增長21%，出口正在穩(wěn)步地復蘇增長。中國工程機械主要的出口方向是新興經(jīng)濟體和資源國,在歐美經(jīng)濟和資源國經(jīng)濟逐漸復蘇的大背景下,工程機械出口也行將復蘇,各類工程機械在1月的出口量及訂單也正在驗證這種趨勢。 
    4 各類工程機械的銷售形勢 
    挖掘機 
    挖掘機10 年1-2 月合計產(chǎn)量16660 臺，同比增長58%，2 月單月銷量8631臺，同比增5%。 10 年的銷售增速稍稍超過我們預期，主要原因為09 年1月銷售下滑太多，導致09 年1 月基數(shù)極低。 09 年2 月雖然有春節(jié)，但銷售量卻超過了09 年2月，說明挖掘機銷售市場相當旺盛，09年超高的固定資產(chǎn)投資，實業(yè)投資的復蘇都將帶動挖掘機械在10年的繼續(xù)溫和增長。 
    推土機 
    推土機是在工程機械中出口占比最大的品種,，07、08 年推土機出口量占總銷量的40-50%。 09年由于出口銷售同比下降了50%，占推土機總銷量下降到了20%。推土機的銷售在09 年4 季度繼續(xù)增長，國內(nèi)市場在前3 季度的基礎(chǔ)上繼續(xù)上升，出口明顯復蘇。1-2月中國推土機合計銷量1554 臺，同比增長43%，出口337 臺，同比持平；山推1-2 月合計940 臺，同比增長49%，出口337 臺，同比增31%。山推股份在國內(nèi)推土機市場份額進一步擴大，市場地位進一步增強。 
    裝載機 
    09 年裝載機形勢相對較差 一直徘徊在較低水平， 
    裝載機是工程建設(shè)輔助機型，由于其功能較為單一、簡單，隨著挖掘機產(chǎn)品價格下降和我國挖掘機產(chǎn)品質(zhì)量的提高，裝載機部分地被挖掘機所替代。10 年裝載機銷售形勢有所復蘇。1-2 月柳工裝載機銷售量3448 臺，同比增長23%，開始顯露較為強健的發(fā)展趨勢。09 年裝載機銷售業(yè)績過低，有可能刺激10 年裝載機市場的復蘇。煤炭市場的復蘇也可能刺激裝載機的銷售。

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