2010年裝載機(jī)龍頭企業(yè)銷量預(yù)測(cè)

中國(guó)產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊:

    內(nèi)容提示：公司是國(guó)內(nèi)裝載機(jī)行業(yè)龍頭企業(yè)，2009年公司裝載機(jī)實(shí)現(xiàn)銷售22,058臺(tái)，僅次于柳工（000528）和龍工，居第3位，市場(chǎng)占有率為15.4%，今年1-4月公司裝載機(jī)銷售12,566臺(tái)，同比增長(zhǎng)98.8%，預(yù)計(jì)全年銷量有望突破30,000臺(tái)。 

    廈工股份公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為裝載機(jī)、挖掘機(jī)、叉車、路面機(jī)械等工程機(jī)械及配件的生產(chǎn)、銷售，形成了完整的產(chǎn)品系列，廣泛運(yùn)用于礦山、工程、農(nóng)林水利建設(shè)、港口碼頭等領(lǐng)域。 

    挖掘機(jī)主要應(yīng)用于采礦業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，少量應(yīng)用于房地產(chǎn)行業(yè)，受固定資產(chǎn)投資依然處于高位和房地產(chǎn)新開工面積持續(xù)上行的拉動(dòng)，今年1-5月份行業(yè)和公司挖掘機(jī)銷量都出現(xiàn)了同比大幅上漲。 

    挖掘技改項(xiàng)目分析 

    根據(jù)工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)及公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，公司計(jì)劃實(shí)施年產(chǎn)挖掘機(jī)技改投資項(xiàng)目，項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)挖掘機(jī)產(chǎn)品12,000臺(tái)，其中新增能力9,000臺(tái)，重點(diǎn)發(fā)展6t～50t級(jí)挖掘機(jī)產(chǎn)品，項(xiàng)目總投資約7.3億元。 

    裝載機(jī)業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng) 

    裝載機(jī)主要應(yīng)用于采礦業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、交通物流和冶金業(yè)，受金融危機(jī)的影響，2009年裝載機(jī)行業(yè)總銷量同比下降12.2%，為國(guó)內(nèi)裝載機(jī)行業(yè)近十多年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)。公司是國(guó)內(nèi)裝載機(jī)行業(yè)龍頭企業(yè)，2009年公司裝載機(jī)實(shí)現(xiàn)銷售22,058臺(tái)，僅次于柳工（000528）和龍工，居第3位，市場(chǎng)占有率為15.4%，今年1-4月公司裝載機(jī)銷售12,566臺(tái)，同比增長(zhǎng)98.8%，預(yù)計(jì)全年銷量有望突破30,000臺(tái)。 

    2008年，廈工股份公司的北方生產(chǎn)基地-廈工機(jī)械（焦作）有限公司正式投產(chǎn)，焦作基地的投產(chǎn)，使公司跳出了東南沿海，深入到中原大地，構(gòu)筑了一南一北兩大生產(chǎn)基地，在很大程度上緩解公司產(chǎn)品的運(yùn)輸“瓶頸”，降低了生產(chǎn)和運(yùn)輸成本。假設(shè)每臺(tái)車的運(yùn)輸成本降低4,000元，則會(huì)拉動(dòng)產(chǎn)品毛利率上升2個(gè)百分點(diǎn)。 

    固定資產(chǎn)投資的力度不會(huì)明顯放緩 

    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出要保持投資適度增長(zhǎng)，重點(diǎn)用于完成在建項(xiàng)目，嚴(yán)格控制新上項(xiàng)目。預(yù)計(jì)全年新開工項(xiàng)目將會(huì)有所減少，但投資不會(huì)明顯放緩，因?yàn)橐话沩?xiàng)目周期在3年左右，最需要資金的時(shí)候是第二年，第一年需要項(xiàng)目總投資額的10%-25%，而第二年需要40%-60%，去年固定資產(chǎn)投資大量的新開工項(xiàng)目保證了今年的投資力度不會(huì)明顯放緩。 

    投資收益數(shù)額巨大 

    廈工股份公司持有興業(yè)證券4,875萬(wàn)股股權(quán)，投資成本為6,070萬(wàn)元。興業(yè)證券首發(fā)申請(qǐng)于6月25日上會(huì)，有望年內(nèi)上市，擬發(fā)行不超過(guò)26,300萬(wàn)股，發(fā)行后的總股本不超過(guò)220,000萬(wàn)股，2009年興業(yè)證券的每股凈資產(chǎn)為2.76元，稀釋每股收益為0.6元。假設(shè)上市定價(jià)為15元，則公司持有的股權(quán)價(jià)值約為7.31億元，折合每股為1.05元。