青島啤酒:花旗沽售評級 目標(biāo)價12.5港元

　  花旗調(diào)高青島啤酒<00168.HK>09/10年盈測22%/23%，反映銷售開支及實(shí)際稅率下調(diào)；目標(biāo)價由11港元調(diào)高至12.5港元，評級維持“沽售”，認(rèn)為估值過高，仍關(guān)注啤酒市場增長。

　　報告指出，受惠稅率下調(diào)，青啤首季盈利按年增54%，占花旗全年盈測22%�，F(xiàn)價09預(yù)測市盈率26倍，相對環(huán)球同業(yè)平均15.5倍，近期股價升勢已反映原材料成本下降及毛利改善可能性。