關(guān)于我們 | 聯(lián)系我們 | 定制服務(wù) | 訂購(gòu)流程 | 網(wǎng)站地圖 設(shè)為首頁(yè) | 加入收藏

熱門搜索：汽車 行業(yè)研究 市場(chǎng)研究 市場(chǎng)發(fā)展 食品 塑料 電力 工業(yè)控制 空調(diào) 乳制品 橡膠 鋼 房

當(dāng)前位置： 主頁(yè) > 產(chǎn)業(yè)觀察 > 醫(yī)藥保健 >  新上藥整合路徑：上藥集團(tuán)或成大平臺(tái)

新上藥整合路徑：上藥集團(tuán)或成大平臺(tái)

Tag：新上藥   整合   路徑   上藥集團(tuán)   成大   平臺(tái)    
上海醫(yī)藥集團(tuán)股權(quán)劃轉(zhuǎn)至上實(shí)集團(tuán)后，上實(shí)集團(tuán)雖未啟動(dòng)對(duì)旗下三家醫(yī)藥上市公司整合，但去年10月底以來(lái)市場(chǎng)反映熱烈，上海醫(yī)藥（600849.SH）、中西藥業(yè) （600842.SH）及上實(shí)醫(yī)藥（600607.SH），聯(lián)袂走出了一波獨(dú)立于市場(chǎng)的行情，漲幅均達(dá)60%以上，中西藥業(yè)的漲幅則接近一倍。
“主要是投資者對(duì)未來(lái)上實(shí)集團(tuán)整合三家上市公司給予很高預(yù)期，實(shí)際上，整合成功后，三家公司都會(huì)有較好的投資機(jī)會(huì)。”上海一位基金經(jīng)理對(duì)記者說(shuō)。
上藥集團(tuán)或成大平臺(tái)
2009年，留給上實(shí)集團(tuán)的時(shí)間已不多。根據(jù)此前公布《收購(gòu)報(bào)告書》的承諾，為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，上實(shí)集團(tuán)需在今年6月30日以前拿出細(xì)化方案，或吸收合并，或?qū)⑾嚓P(guān)上市公司按工業(yè)制造和分銷零售專業(yè)分工，形成相關(guān)上市公司經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。
近日，本報(bào)記者獲悉，雖然具體方案仍在細(xì)化，真正出臺(tái)尚需時(shí)日，但在上實(shí)集團(tuán)內(nèi)部基本形成共識(shí)——未來(lái)整合或?qū)⒁陨虾ａt(yī)藥集團(tuán)為大平臺(tái)，而中西藥業(yè)將獲得工業(yè)資產(chǎn)的注入。
上個(gè)月，大整合人士安排已確定，錢琎不再擔(dān)任上藥集團(tuán)總裁和上海醫(yī)藥董事、董事長(zhǎng)職務(wù)，現(xiàn)任上實(shí)醫(yī)藥董事長(zhǎng)的呂明方，為上藥集團(tuán)和上海醫(yī)藥董事長(zhǎng)，同時(shí)，上海醫(yī)藥集團(tuán)各大事業(yè)部新任總經(jīng)理也已走馬上任。人事變動(dòng)后，上實(shí)系醫(yī)藥資產(chǎn)整合即進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。
如何對(duì)旗下三家醫(yī)藥類上市公司及醫(yī)藥資產(chǎn)進(jìn)行整合，早就成為各方關(guān)注焦點(diǎn)。
1月13日，東方證券一位不愿意透露姓名的人士對(duì)記者說(shuō)，如果不出意外，可能的整合方案會(huì)以上實(shí)醫(yī)藥做工業(yè)，上海醫(yī)藥做商業(yè)，而中西藥業(yè)可能凈殼出讓。
他認(rèn)為，目前而言，上實(shí)醫(yī)藥主要是制造資產(chǎn)，上海醫(yī)藥以商業(yè)為主，這一方案的優(yōu)點(diǎn)是，可以按既有路徑整合，時(shí)間成本和整合成本都很低。
申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所醫(yī)藥研究員羅鶄的研究報(bào)告則認(rèn)為，上實(shí)重組上藥集團(tuán)有三種方案可選：一是上藥集團(tuán)吸收合并上海醫(yī)藥和上實(shí)醫(yī)藥資產(chǎn)整體上市，二是將上藥集團(tuán)工業(yè)資產(chǎn)分別裝入上海醫(yī)藥和中西藥業(yè)，三是將上藥集團(tuán)工業(yè)資產(chǎn)裝入上實(shí)醫(yī)藥，上海醫(yī)藥定位于醫(yī)藥商業(yè)，中西藥業(yè)賣殼或整合上實(shí)其他資產(chǎn)。
在市場(chǎng)分析人士看來(lái)，第一種方案代價(jià)較高，時(shí)間也很漫長(zhǎng)，和上實(shí)醫(yī)藥的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)亦無(wú)法解決，還要涉及到如何定價(jià)等一系列問(wèn)題。
而當(dāng)前市場(chǎng)的普遍預(yù)期則傾向于第三種方案，即上實(shí)集團(tuán)或?qū)⑼ㄟ^(guò)上實(shí)醫(yī)藥作為平臺(tái)，整合旗下醫(yī)藥資源，通過(guò)收購(gòu)、定向增發(fā)等途徑，打造集團(tuán)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)相關(guān)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的整體上市。
實(shí)際上，各方案差異點(diǎn)在于，究竟是上藥集團(tuán)還是上實(shí)醫(yī)藥會(huì)出任未來(lái)新上藥資產(chǎn)整合的平臺(tái)。
而記者近日獲得的消息表明，上實(shí)集團(tuán)高層的基本觀點(diǎn)是，以上海醫(yī)藥集團(tuán)為平臺(tái)，通過(guò)內(nèi)部業(yè)務(wù)整合和現(xiàn)金注資，充分發(fā)揮上實(shí)集團(tuán)境內(nèi)外雙重優(yōu)勢(shì)和雙重背景，對(duì)接國(guó)內(nèi)國(guó)際產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，通過(guò)較短時(shí)間，提升上海醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。
接近上實(shí)集團(tuán)人士告訴記者，當(dāng)?shù)卣挠^點(diǎn)很明確，即上實(shí)集團(tuán)重組上藥集團(tuán)是以上藥集團(tuán)為主，進(jìn)一步整合上藥集團(tuán)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)資源，做大做強(qiáng)。
工業(yè)資產(chǎn)或注入中西藥業(yè)
去年11月17日，上海醫(yī)藥新任董事長(zhǎng)呂明方曾在上藥集團(tuán)會(huì)議指出，新上藥應(yīng)有幾個(gè)特征，制造業(yè)方面，要成為基本藥物和品牌仿制藥的供應(yīng)商；分銷方面，要成為領(lǐng)先的醫(yī)藥分銷供應(yīng)商。
當(dāng)前，上海醫(yī)藥已專注于商業(yè)，其未來(lái)是要成為領(lǐng)先的醫(yī)藥分銷供應(yīng)商似無(wú)疑問(wèn)；而制造業(yè)方面，上藥集團(tuán)尚需要一個(gè)資本平臺(tái)，將其打造成基本藥物和品牌仿制藥的供應(yīng)商。目前，上藥集團(tuán)絕大部分工業(yè)性資產(chǎn)均未上市，工業(yè)性資產(chǎn)收入近80億元，凈利潤(rùn)不低于4.5億元。
目前，三家上市公司中，上實(shí)對(duì)于中西藥業(yè)的控股比例最高，達(dá)55.09%，上實(shí)醫(yī)藥為43.62%，上海醫(yī)藥為39.69%，中西藥業(yè)被認(rèn)為是上藥集團(tuán)工業(yè)資產(chǎn)上市的最佳平臺(tái)。
去年12月，與上海醫(yī)藥一樣，中西藥業(yè)在股權(quán)劃轉(zhuǎn)完成后，也進(jìn)行了管理層調(diào)整，茅建醫(yī)就任新一任總經(jīng)理。茅曾任上海醫(yī)藥集團(tuán)處方藥事業(yè)部營(yíng)銷中心副總經(jīng)理、信誼天一藥業(yè)有限公司總經(jīng)理等職務(wù)，現(xiàn)任處方藥事業(yè)部副總裁兼上藥集團(tuán)處方藥事業(yè)部生化制劑的核心企業(yè)第一生化藥業(yè)總經(jīng)理。因此，新的人事安排，被認(rèn)為是為未來(lái)資產(chǎn)注入提前布局。
如此，則中西藥業(yè)遠(yuǎn)非市場(chǎng)預(yù)測(cè)的賣殼或整合上實(shí)集團(tuán)其他資產(chǎn)那么簡(jiǎn)單，同時(shí)，工業(yè)性資產(chǎn)進(jìn)入中西藥業(yè)后，與上實(shí)醫(yī)藥的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，又成為上實(shí)集團(tuán)無(wú)法回避的難題

行業(yè)分類