2012年我國藥品降價措施低于預期形勢分析

中國產業(yè)研究報告網訊：

    內容提要：藥品降價措施低于預期。近日，國家發(fā)展改革委發(fā)出通知，決定從10 月8 日起調整部分免疫、抗腫瘤和血液系統(tǒng)等三類藥品最高零售限價。此次藥品價格調整共涉及95 個品種、200 多個代表劑型規(guī)格，平均降價幅度為17%。對上市公司影響低于預期。

    藥品降價措施低于預期。近日，國家發(fā)展改革委發(fā)出通知，決定從10 月8 日起調整部分免疫、抗腫瘤和血液系統(tǒng)等三類藥品最高零售限價。此次藥品價格調整共涉及95 個品種、200 多個代表劑型規(guī)格，平均降價幅度為17%。對上市公司影響低于預期。

　　 行業(yè)底部可能離現在并不遙遠。1-7 月，醫(yī)藥制造業(yè)累計收入9095億元，同增19.08%，比1-3 月23.15%明顯下降，但比1-6 月19.07%，增速暫時企穩(wěn)。利潤增速延續(xù)2012 年以來的改善態(tài)勢，比1-3 月14.38%， 1-7 月行業(yè)利潤增速已經恢復到17.76%。過去10 年，醫(yī)藥制造業(yè)收入增速與我國全部工業(yè)品PPI 相關度非常大，在醫(yī)藥行業(yè)基本面及宏觀經濟企穩(wěn)的情況下，醫(yī)藥行業(yè)底部可能離現在并不遙遠。

    2010-2015年中國藥品零售行業(yè)市場分析及投資前景預測報告

　　 上市公司中報偏樂觀。至2012.8.31，A 股上市公司公布了所有的中報,醫(yī)藥行業(yè)上市公司數據偏樂觀。中期歸屬母公司凈利潤增長率超過30%的有48 家，超過50%的有20 家。除化學原料藥行業(yè)，其他子行業(yè)板塊在收入、利潤、收益質量及現金流都沒有出現異常。

至9 月26 日，行業(yè)二級市場表現超越大盤，建議精選個股。至9月26 日，SW 醫(yī)藥行業(yè)二級市場漲幅5.66%，同期滬深300 漲幅-6.65%，領先滬深300 的漲幅12.31%。醫(yī)藥行業(yè)在所有一級行業(yè)中漲幅位列第二。但醫(yī)藥行業(yè)溢價率及相對估值都處于高位，存在回調風險。建議精選個股。