關(guān)于我們 | 聯(lián)系我們 | 定制服務(wù) | 訂購流程 | 網(wǎng)站地圖 設(shè)為首頁 | 加入收藏

熱門搜索：汽車 行業(yè)研究 市場(chǎng)研究 市場(chǎng)發(fā)展 食品 塑料 電力 工業(yè)控制 空調(diào) 乳制品 橡膠 鋼 房

當(dāng)前位置： 主頁 > 產(chǎn)業(yè)觀察 > 輕工紡織 >  造紙業(yè)盈利能力預(yù)測(cè)

造紙業(yè)盈利能力預(yù)測(cè)

Tag：造紙業(yè)  
    中國紙業(yè)需求自今年三季度以來的下滑導(dǎo)致全球造紙產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)失衡。目前，產(chǎn)業(yè)鏈上下游都在痛苦地經(jīng)歷著降價(jià)—限產(chǎn)—消化庫存的調(diào)整過程。確定企業(yè)盈利變化的路徑，對(duì)于我們把握行業(yè)投資機(jī)會(huì)至關(guān)重要。

    市場(chǎng)調(diào)整過程中，毛利率將先降后升。我們估計(jì)最低點(diǎn)相對(duì)于08年中期的高點(diǎn)，行業(yè)毛利率最多將下滑3-5個(gè)百分點(diǎn)。在恢復(fù)平衡后，由于產(chǎn)能利用率下降，企業(yè)盈利能力仍將弱于失衡前。產(chǎn)品價(jià)格區(qū)間有望下移5-10%，毛利率也將低于失衡前的高水平。

    盈利在2009年下滑，最遲2010年企穩(wěn)。

    價(jià)格、銷量和毛利率的不利變化將導(dǎo)致09年企業(yè)盈利下滑，我們覆蓋的部分重點(diǎn)公司盈利將出現(xiàn)5-20%的負(fù)增長(zhǎng)。最悲觀的情況將在09年前兩個(gè)季度出現(xiàn)，但是最遲有望2010年企穩(wěn)回升。

行業(yè)分類