2011年我國紙漿市場運營情況調(diào)查

中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：2011 年是中國漿紙史上極不平凡的一年。紙漿市場大起大落，期貨與現(xiàn)貨價格倒掛嚴重，歐債危機、黏膠纖維生產(chǎn)商搶購造紙用漂白針葉木漿、紙張市場低迷等客觀因素，加劇了紙漿市場的動蕩。 

    （一）2011年全年紙漿進口情況 

    2011 年中國進口漂白紙漿共計1248.37 萬t，比2010年增長30％。其中漂白針葉木漿582.732 萬t，與2010 年相比增長45.86％ ；漂白闊葉木漿525.498 萬t，同比增長19.1％ ；機械漿5.844 萬t，同比下滑4.73％ ；化機漿134.296 萬t，同比下降1.62％。分析其原因，一是2011年近300 萬t 白卡紙、文化用紙和衛(wèi)生紙新紙機投產(chǎn)前備料；二是2011 年上半年出現(xiàn)的一個短期現(xiàn)象，即化纖廠對造紙用漂白針葉木漿的搶購；三是2011 年底供應(yīng)商因庫存壓力大而大量拋售，中國貿(mào)易商、廠家大量進貨，庫存從供應(yīng)商轉(zhuǎn)到買方。2011 年12 月，漂白針葉木漿、漂白闊葉木漿進口量同比增加了33％和31％。

    2012-2016年中國紙漿市場運行態(tài)勢及投資戰(zhàn)略研究報告 

    （二）2011年紙漿市場回顧 

    2011 年是中國漿紙史上極不平凡的一年。紙漿市場大起大落，期貨與現(xiàn)貨價格倒掛嚴重，歐債危機、黏膠纖維生產(chǎn)商搶購造紙用漂白針葉木漿、紙張市場低迷等客觀因素，加劇了紙漿市場的動蕩。漂白針葉木漿、漂白闊葉木漿、針葉木機械磨木漿在上半年由于化纖廠搶購漂白針葉木漿后價格出現(xiàn)強勢上漲，漂白針葉木漿現(xiàn)貨價格高達7000 元/t，期貨價格高達910 美元/t ；下半年期貨價格一路走低，從910 美元/t 最終下滑到650 美元/t，下降幅度為260 美元/t ；現(xiàn)貨價格從7000 元/t 下降到4800 元/t，下降幅度為2200 元/t。漂白闊葉木漿（巴西桉木漿）現(xiàn)貨價格從年初的5800 元/t 下降到年底的4200 元/t，下降幅度為1600 元/t ；期貨價格從二季度的780 美元/t 下降到年底的550 美元/t，下降幅度為230 美元/t。亞太森博漿紙有限公司生產(chǎn)的漂白闊葉木漿價格從二季度的5350 元/t 下降到年底的3950 元/t，下降幅度為1400 元/t。期貨、現(xiàn)貨價格下跌幅度如此之大、庫存量如此之大在中國紙漿市場歷史上十分罕見。中國的紙漿市場讓貿(mào)易商的高價庫存高企，損失慘重；讓一些把期貨長協(xié)比例簽得較高的紙廠進退兩難，在信譽和成本之間掙扎，苦不堪言；讓遇到長協(xié)減量、取消、信用證不能承兌等種種問題的供應(yīng)商傷透了腦筋。由于紙張市場持續(xù)低迷，木漿價格一路走低，加重了中國紙張市場的不景氣，即使是用低于供應(yīng)商成本價的木漿進行生產(chǎn)，也同樣是微利或虧損，紙廠并未從中獲利，反倒被不景氣的漿市拖累，紙價難以上揚。2011 年中國紙漿市場上無一贏家。具體分析如下。 

    1．漂白針葉木漿 

    2011 年漂白針葉木漿市場漲跌幅度較大，上半年由于化纖廠溶解漿緊缺導致其搶購造紙用漂白針葉木漿，造成漂白針葉木漿供應(yīng)緊張，市場需求旺盛。第一季度現(xiàn)貨市場價格平均為6950 元/t，期貨價格平均為850 美元/t，現(xiàn)貨價格高于期貨價格614 元/t。而第二季度期貨市場價格一路上漲達910 美元/t，現(xiàn)貨市場平均價格為6600 元/t，期貨價格高出現(xiàn)貨價格178 元/t。而第三季度受歐債危機和化纖廠溶解漿供應(yīng)正常、價格下滑、拋售針葉木漿等影響，市場急轉(zhuǎn)直下，期貨價格從910 美元/t 下降到820 美元/t，降幅為90 美元/t，現(xiàn)貨價格從6600 元/t 下滑到6000 元/t，降幅為600 元/t。第四季度漿價繼續(xù)下滑，期貨價格降到最低點650 美元/t，降幅達260 美元/t，現(xiàn)貨價格降到最低點4800 元/t 左右，降幅為2200 元/t。 

    受年初漂白針葉木漿市場形勢好、供應(yīng)緊張的影響，不少貿(mào)易商都預測漂白針葉木漿會持續(xù)緊俏而大量備貨，而在第三季度價格下滑到800美元/t 時又判定已到底谷會反彈，進而大量補倉。在第四季度價格繼續(xù)下滑到650美元/t，高價庫存導致成本與現(xiàn)貨市場價差距甚大而庫存高企。全國各大保稅倉庫堆滿了木漿，保稅庫坐地起價，上調(diào)倉儲價格。僅青島港、黃島港就堆放了近100萬t 木漿，其中2/3為漂白針葉木漿�？陀^地說，歐債危機以及化纖廠原料短缺進而搶購針葉木漿等情況的出現(xiàn)出人意料。所有貿(mào)易商都形成巨額虧損且?guī)齑婢薮�，資金占壓嚴重。中國紙廠和貿(mào)易商紛紛取消訂單，減量或不訂貨，同樣讓供應(yīng)商庫存高企。特別是當售價低于供應(yīng)商成本且銷路不暢時，供應(yīng)商無計可施，因為接近嚴冬，漿廠不能停產(chǎn)檢修，只能繼續(xù)生產(chǎn)，漂白針葉木漿供應(yīng)商的損失也是巨大的。這是紙漿市場有史以來損失較為慘重的一年，是眾多貿(mào)易商、紙廠、供應(yīng)商心中的痛。供應(yīng)商、紙廠、貿(mào)易商都承受著巨大的資金、庫存、銷售壓力，無一贏家。 

    2．漂白闊葉木漿 

    2011年漂白闊葉木漿市場的變化也非同尋常。上半年漂白闊葉木漿隨著漂白針葉木漿市場的緊俏而一路上漲，但漲幅遠遠低于漂白針葉木漿。期貨價格從第一季度的750美元/t （巴西桉木漿）上漲到第二季度780美元/t，而現(xiàn)貨價格從第一季度的5800元/t 逐漸下降到第二季度的5500元/t，與漂白針葉木漿的期貨漲、現(xiàn)貨跌的狀況一致。第三季度期貨價格開始下滑，價格從780美元/t 下降到730美元/t，現(xiàn)貨價格從5600元/t 下跌到5100元/t。 

    第四季度期貨價下滑到550美元/t（520美元/t 凈價），現(xiàn)貨價格下滑到4200元/t。全年漂白闊葉木漿期貨價格下降幅度為230美元/t，現(xiàn)貨價格下降幅度為1600元/t。而亞太森博生產(chǎn)的紙漿價格從年初的5200元/t 逐漸上漲到5350元/t，然后逐漸下降到4800元/t，最終到3950元/t（三個月承兌），下降幅度為1400元/t。 

    由于漂白闊葉木漿庫存量與漂白針葉木漿相比較小，加之漂白闊葉木漿用量遠遠大于漂白針葉木漿，因此庫存消耗快，市場上闊葉木漿的庫存較小。即便如此，漂白闊葉木漿價格一路下滑，也讓巴西桉木漿的供應(yīng)商損失慘重，最后一個季度，僅巴西Fibria 一個月的虧損就高達幾億美元，損失非常之大。巴西桉木漿供應(yīng)商對客戶一般執(zhí)行高數(shù)量、高折扣的長協(xié)，折扣一般5％～ 7％，當市場發(fā)生如此巨大變化時，迫于成本和市場壓力，紙廠不得不減量、取消定單，甚至取消長協(xié)等，這讓眾多的南美供應(yīng)商盈利受損，同時也讓紙廠損失不小。應(yīng)該說是供應(yīng)商和紙廠兩敗俱傷。 

    3．針葉木機械磨木漿 

    2011 年針葉木機械磨木漿市場相對于漂白針葉木漿和漂白闊葉木漿較為平穩(wěn)，市場供需基本平衡，漿價期貨與現(xiàn)貨基本一致，上漲幅度在200 元/t 左右，市場的倒掛現(xiàn)象最高為300 元/t。第一季度期貨價格從520 美元/t 上調(diào)到第二季度的550 美元/t、第三季度的580 美元/t，然后回落到第四季度的520 美元/t，上漲幅度最高為60 美元/t ；而現(xiàn)貨市場基本變化不大，基本保持在4100 元/t 的水平，期貨與現(xiàn)貨形成倒掛，幅度為200元/t，變化相對較小。