我國融資租賃發(fā)展回望

中國產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊

    1979年，中國國際信托投資公司的總經(jīng)理榮毅仁先生率團(tuán)到美國考察時(shí)，發(fā)現(xiàn)融資租賃可成為我國利用外資的一種有效方式，并將這種方式推薦給當(dāng)時(shí)的中國民航總局。在中信公司的推動(dòng)下，我國民航總局與美國漢諾威爾制造租賃公司和美國勞埃德銀行合作，首次利用跨國杠桿租賃方式從美國租進(jìn)了第一架波音747SP飛機(jī)。
我國出租人對(duì)融資租賃工具的應(yīng)用與投資人的目的及其我國的監(jiān)管體制相適應(yīng)，形成了按我國特有劃分方式而區(qū)分的兩種不同類型的出租人。
    首先是以經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)為主的中外合資租賃公司。
    我國實(shí)施改革開放后，利用外資一直以鼓勵(lì)外國直接投資為主。許多外國銀行，特別是日本和西德的大銀行，以外國直接投資的方式，分別與我國國內(nèi)投資人合資組建了作為外商直接投資企業(yè)并以經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)為主的中外合資租賃公司。到2000年底，我國共批準(zhǔn)成立了36家這類中外合資租賃公司。這些中外合資租賃公司在開展融資租賃業(yè)務(wù)時(shí)，主要依托的是外方股東銀行的力量來籌措資金。外國銀行通過其設(shè)立在中國的租賃子公司向中國輸出資本時(shí)，當(dāng)時(shí)在我國的外匯管制項(xiàng)目中屬于中外合資租賃公司自身的對(duì)外負(fù)債，不需要向外匯管理局申請(qǐng)外債額度。外資銀行利用融資租賃，規(guī)避了我國金融市場(chǎng)準(zhǔn)入和外債管理的雙重制約，曲線地進(jìn)入了我國金融市場(chǎng)。
    其次是作為非銀行金融機(jī)構(gòu)的以經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)為主的金融租賃公司。
    在這類租賃公司的投資人中，有相當(dāng)部分是在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下有權(quán)獲取按計(jì)劃調(diào)配資源的各級(jí)政府的不同管理部門或其他主體。其當(dāng)初投資的主要目的是通過手中的權(quán)利或便利，套取市場(chǎng)價(jià)格與計(jì)劃價(jià)格的差價(jià)利益。到2000年底，我國共批準(zhǔn)設(shè)立了屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)類的金融租賃公司16家，而且有眾多屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)類的信托投資公司和財(cái)務(wù)公司兼營融資租賃業(yè)務(wù)。
    在我國融資租賃業(yè)20年的發(fā)展中，出租人對(duì)融資租賃形式的選擇均是以服務(wù)于投資人投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)為宗旨的。
    一、中外合資租賃公司的主要融資租賃形式
    由于中外合資租賃公司中外國銀行的目的就是向中國輸出資本，因此采用最多的租賃形式是進(jìn)口直接融資租賃。
此外，為了適合我國承租企業(yè)和市場(chǎng)的需要，也有一些業(yè)務(wù)變通。綜合租賃就是一個(gè)相對(duì)成功的典型。綜合租賃是將融資租賃業(yè)務(wù)的基本形式與某些貿(mào)易方式相結(jié)合的租賃形式，包括租賃與補(bǔ)償貿(mào)易相結(jié)合，租賃與來料加工、來件裝配相結(jié)合和租賃與包銷相結(jié)合等三種方式。綜合租賃不僅可以減少承租人的外匯支出，還可擴(kuò)大承租人與出租人之間的貿(mào)易往來，促進(jìn)商品貿(mào)易與租賃業(yè)務(wù)的共同發(fā)展。在我國租賃業(yè)務(wù)產(chǎn)生初期，對(duì)租賃業(yè)的發(fā)展起了一定的推動(dòng)作用。
    中外合資租賃公司對(duì)綜合租賃的應(yīng)用主要集中在20世紀(jì)80年代初到中期。當(dāng)時(shí)我國剛剛進(jìn)行改革開放，外匯資源非常短缺，承租企業(yè)不可能從國家的外匯儲(chǔ)備中購買外匯來償還外匯租金。而以中外合資租賃公司為主的出租人又急于進(jìn)入中國租賃市場(chǎng)，于是采用綜合租賃這種替承租人分憂的做法來促成租賃交易的達(dá)成。
然而，由于綜合租賃中外匯風(fēng)險(xiǎn)很大，特別是在我國租賃業(yè)務(wù)產(chǎn)生初期，租賃公司也沒有經(jīng)驗(yàn)，對(duì)匯率變化風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，當(dāng)承租企業(yè)用于償還租金的產(chǎn)品因國際市場(chǎng)行情發(fā)生變化或因匯率變化而不足以支付租金時(shí)，就出現(xiàn)了應(yīng)該由哪方來承擔(dān)這些風(fēng)險(xiǎn)的爭端，使得出租人在一些綜合租賃交易中陷入被動(dòng)局面。出租人也因此不再續(xù)做綜合租賃。
    二、金融機(jī)構(gòu)類租賃公司的主要租賃形式
    金融機(jī)構(gòu)類租賃公司的業(yè)務(wù)也是與投資人的目的相一致。一些本來就是為了獲取金融機(jī)構(gòu)的殼資源的投資人，其主營業(yè)務(wù)以房地開發(fā)為主，從根本上就背離了其租賃公司的性質(zhì)。當(dāng)時(shí)大部分租賃公司是以資金融通為主要目的，所采取的就是簡單融資租賃形式。