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2011年10月人民幣有效匯率指數(shù)走勢(shì)分析

Tag：人民幣  
中國(guó)產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：分析人士表示，在經(jīng)歷了前期的大幅升值后，目前人民幣匯率已趨近均衡水平，境外離岸市場(chǎng)的走勢(shì)表明目前已出現(xiàn)人民幣貶值預(yù)期。

    自2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革啟動(dòng)至今年10月末，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值%。國(guó)際清算銀行(BIS)最新公布數(shù)據(jù)顯示，2011年10月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)為126.42，較9月上升1.05%，為連續(xù)第4個(gè)月上漲；名義有效匯率為116.89，環(huán)比升幅達(dá)1.13%，為連續(xù)第3個(gè)月上漲。截至10月末，今年人民幣實(shí)際有效匯率上升5.34%。

    2010-2015年中國(guó)硬幣分類機(jī)行業(yè)市場(chǎng)分析及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告

    據(jù)了解，有效匯率是一種加權(quán)平均匯率，通常以對(duì)外貿(mào)易比重為權(quán)數(shù)。名義有效匯率等于其貨幣與所有貿(mào)易伙伴國(guó)貨幣雙邊名義匯率的加權(quán)平均數(shù)，如果剔除通貨膨脹對(duì)各國(guó)貨幣購(gòu)買力的影響，就可以得到實(shí)際有效匯率。實(shí)際有效匯率不僅考慮所有雙邊名義匯率的相對(duì)變動(dòng)情況，而且還剔除通貨膨脹對(duì)貨幣本身價(jià)值變動(dòng)的影響，能夠綜合地反映一國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值和相對(duì)購(gòu)買力。若實(shí)際匯率上升，意味著外國(guó)商品和勞務(wù)的本幣價(jià)格相對(duì)上漲，本幣在外國(guó)的購(gòu)買力相對(duì)下降，本幣實(shí)際貶值，外幣實(shí)際升值；若實(shí)際匯率下降，意味著外國(guó)商品和勞務(wù)的本幣價(jià)格相對(duì)下降，本幣在外國(guó)的購(gòu)買力相對(duì)上升，本幣實(shí)際升值，外幣實(shí)際貶值。 實(shí)際有效匯率水平是用本國(guó)物價(jià)水平與國(guó)外物價(jià)水平的差異來(lái)衡量的，一般，人民幣實(shí)際有效匯率和名義有效匯率的升值幅度各有漲落。但在國(guó)內(nèi)物價(jià)水平漲幅高于國(guó)外物價(jià)水平的漲幅時(shí)，人民幣實(shí)際有效匯率的升值幅度會(huì)高于名義有效匯率的升值幅度。


　　分析人士表示，在經(jīng)歷了前期的大幅升值后，目前人民幣匯率已趨近均衡水平，境外離岸市場(chǎng)的走勢(shì)表明目前已出現(xiàn)人民幣貶值預(yù)期。2005年7月匯改以來(lái)，人民幣對(duì)美元雙邊匯率升值超過(guò)30%，經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP之比在2007年達(dá)到歷史最高點(diǎn)的10.1%后明顯回落，去年為5.2%，今年上半年下降至2.8%。這些事實(shí)充分說(shuō)明，人民幣匯率正逐漸趨于均衡合理水平。隨著貿(mào)易順差的縮小，資本外流情況開始出現(xiàn)。今年10月份，央行統(tǒng)計(jì)的金融機(jī)構(gòu)外匯占款出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，為近年所罕見；同時(shí)，外匯局公布的10月份銀行代客結(jié)售匯順差也大幅降低至32億美元。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均顯示了資金外流的態(tài)勢(shì)，而資金外流又增強(qiáng)了人民幣貶值預(yù)期。

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