2010年中國煤炭行業(yè)的集中度趨勢分析

　　根據(jù)2007年11月發(fā)改委公布的《煤炭產(chǎn)業(yè)政策規(guī)劃》，全國要建13個大型煤炭基地，到2010年底，全國年產(chǎn)量1億噸以上、5000萬噸以上的特大型煤炭企業(yè)集團(tuán)要分別達(dá)到6-8個和8-10個。到了2009年，整頓治理小煤礦的工作從中央到地方更是重拳頻出。2009年8月，國家安監(jiān)總局等14個部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于深化煤礦整頓關(guān)閉工作的指導(dǎo)意見》，重申力爭到2010年把全國小煤礦數(shù)量控制在1萬座以內(nèi)。2009年4月15日，山西省政府下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加快推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組整合有關(guān)問題的通知》，并出臺一系列相關(guān)配套規(guī)定。這無疑吹響了煤炭資源整合和企業(yè)兼并重組攻堅戰(zhàn)的號角。

  “山西小煤礦的大范圍肅清加速結(jié)束了大、小煤礦紛爭的‘春秋時代’，以大集團(tuán)與大集團(tuán)之間競爭為標(biāo)志的煤炭的‘戰(zhàn)國’時代已經(jīng)漸行漸近。中國煤炭資源出現(xiàn)并將延續(xù)兩大集中趨勢：向西北集中、向大集團(tuán)集中。”國泰君安分析師楊立宏認(rèn)為。

    聯(lián)合證券煤炭行業(yè)分析師孫海波同時認(rèn)為，無論是從煤炭產(chǎn)量還是產(chǎn)出增量分布看，煤炭行業(yè)的集中度都正在大幅提高，煤炭行業(yè)正邁入大礦時代。山西五大集團(tuán)和煤運(yùn)、進(jìn)出口集團(tuán)整合煤礦原有產(chǎn)能1億噸，整合后增加到1.5億噸，大集團(tuán)資源和產(chǎn)能更為雄厚。隨著資源向大集團(tuán)集中，山西五大集團(tuán)產(chǎn)量增速大幅提升，在全省前九個月產(chǎn)量增速下滑10.85%的情況下，五大集團(tuán)產(chǎn)量仍然保持了4%的增幅。由于對小煤礦的關(guān)閉已經(jīng)上升到國家層面，在山西整合告一段落后，其他產(chǎn)煤大省也欲復(fù)制“山西模式”整合煤企，目前已經(jīng)有河南、山東、黑龍江、河北、新疆維吾爾自治區(qū)阜康市派員赴晉考察調(diào)研。而各產(chǎn)煤大省整合重組的結(jié)果無疑是行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升。

    對于煤炭板塊的投資，分析師建議關(guān)注由于煤炭競爭格局變化、資產(chǎn)重組加速可能給資本市場的機(jī)會，這是貫穿煤炭股投資機(jī)會的一條重要輔線。這些投資機(jī)會表現(xiàn)為兩種形式：一是一些原本質(zhì)地較差的公司因被賦予作為省內(nèi)整合主體重任而獲得改善資產(chǎn)質(zhì)量和發(fā)展后勁的機(jī)會，如盤江股份和蕪湖港；二是一些省份企業(yè)之間勢均力敵，為了在整合中謀求自身地位和話語權(quán)而去積極做大資產(chǎn)和市值，如開灤股份、山西各大煤炭集團(tuán)以及山東的一些非上市煤炭集團(tuán)。(劉麗靚)