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美林：全球內(nèi)存景氣仍處谷底 看好三星南科

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【賽迪網(wǎng)訊】3月17日消息，美林證券于最新出爐的“全球內(nèi)存產(chǎn)業(yè)報(bào)告”中指出，近期產(chǎn)業(yè)將有三大利多帶動(dòng)，包括一、中國臺(tái)灣領(lǐng)導(dǎo)產(chǎn)業(yè)整合并購；二、非三星業(yè)者面臨潛在的信貸緊縮和現(xiàn)金流失風(fēng)險(xiǎn)，因此將進(jìn)一步刪減資本支出；三、NAND現(xiàn)貨價(jià)格彈升幅度優(yōu)于預(yù)期。不過，產(chǎn)業(yè)景氣目前仍處在谷底階段，任何的反彈皆不會(huì)維持太久。

據(jù)港臺(tái)媒體報(bào)道，美林也預(yù)估全球相關(guān)產(chǎn)品的出貨量今年仍將持續(xù)下滑，如PC、手機(jī)、 MP3播放器、相機(jī)和游戲機(jī)的出貨將分別衰退9%、10%、13%、16%和9%；也就是說，到2010年上半年之前，內(nèi)存族群的股價(jià)反彈和現(xiàn)貨價(jià)格的彈升都將只是短暫的技術(shù)性反彈，整體產(chǎn)業(yè)目前仍未走出谷底。

雖然許多制造商表示已接獲不少訂單，第2季有機(jī)會(huì)回溫；但美林指出，全球內(nèi)存在過去3-4年以來已過度生產(chǎn)，而在目前大環(huán)境不佳、需求疲弱、又缺乏殺手級應(yīng)用的窘境下，全球DRAM和NAND的營收將持續(xù)衰退至今年第3季。

美林預(yù)估，今年全球DRAM營收將下滑 29%、NAND下滑36%，兩者合計(jì)衰退31%；其中今年上半年更將呈現(xiàn)直線下滑的現(xiàn)象，第1季營收將年減42%，第2季年減47%，第4季因去年基期較低的關(guān)系，營收年增率可望轉(zhuǎn)正，但獲利上仍將承受極大壓力，預(yù)估明年才有希望真正回溫。

在全球DRAM和NAND廠商中，美林證券目前并未給予任何一家廠商買進(jìn)的評等，但較看好三星和南科；其中三星目前仍然擁有健康的資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量，而南科則有富爸爸臺(tái)塑集團(tuán)的支持，以及美光的技術(shù)結(jié)盟，表現(xiàn)可望優(yōu)于同業(yè)。



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