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2011年中國(guó)房地產(chǎn)信托收益率走勢(shì)分析

Tag:房地產(chǎn)  

中國(guó)產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊:

    內(nèi)容提要:當(dāng)銀行逐漸收緊信貸,越來(lái)越多的房地產(chǎn)商開始通過(guò)信托或民間借貸渠道融資。記者8月18日從好買基金獲得數(shù)據(jù)顯示,8月份(截至17日)房地產(chǎn)信托平均收益率達(dá)9.83%,高出整體收益率8 .87%近一個(gè)百分點(diǎn)。
有業(yè)內(nèi)人士分析,通貨膨脹和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)加深推高投資者對(duì)收益率的要求,而房地產(chǎn)商在和信托公司合作中處于劣勢(shì)地位,通過(guò)信托渠道融資必須付出高成本。

    2011-2015年中國(guó)房地產(chǎn)信托產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局與投資前景分析報(bào)告

    好買基金研究員羅夢(mèng)告訴記者,大的信托公司從不缺項(xiàng)目,可能從十幾個(gè)項(xiàng)目里選擇一兩個(gè),房地產(chǎn)商相對(duì)于信托公司供大于求的形勢(shì)一直推高收益率。她還告訴記者,從去年8月份開始,除11月出現(xiàn)下降之外,房地產(chǎn)信托收益率持續(xù)走高,到今年1月份突破9%,2、3月份出現(xiàn)反復(fù)之后,從4月開始到現(xiàn)在呈上升趨勢(shì),7月份為9.43%。

    而記者從用益信托獲得數(shù)據(jù)顯示,8月份(截至18日)房地產(chǎn)信托收益率達(dá)10.41%,比7月份10.38%略有上升,而信托產(chǎn)品整體收益率達(dá)9.54%,比7月份9.23%高約3個(gè)百分點(diǎn)。用益信托研究員顏玉霞對(duì)記者表示,房地產(chǎn)信托收益率走高是推動(dòng)整體收益率上升的重要原因。

    據(jù)用益信托工作室不完全統(tǒng)計(jì),今年上半年房地產(chǎn)信托的平均年收益率為9.81%,相對(duì)2010年全年房地產(chǎn)信托8 .92%的平均年收益率來(lái)說(shuō),增長(zhǎng)了10%。自2010年10月份,房地產(chǎn)信托收益率一路走高,特別是5至6月份,房地產(chǎn)信托的平均收益率超過(guò)了10%,從而拉動(dòng)信托產(chǎn)品整體收益率超過(guò)9%。同時(shí)可以看到房地產(chǎn)信托收益率較其他產(chǎn)品高出1.5個(gè)百分點(diǎn)。

    普益信托研究員趙揚(yáng)對(duì)記者表示,信托產(chǎn)品的收益率高低主要取決于三個(gè)因素,一是市場(chǎng)利率水平,二是信托產(chǎn)品性質(zhì)和結(jié)構(gòu),三是信托產(chǎn)品的期限,期限越長(zhǎng)收益越高。未來(lái)房地產(chǎn)信托的收益率要根據(jù)市場(chǎng)情況而定,市場(chǎng)利率水平的浮動(dòng),監(jiān)管政策對(duì)房地產(chǎn)信托市場(chǎng)供求雙方的影響都會(huì)對(duì)未來(lái)的收益率造成波動(dòng)。

    一位信托公司高管對(duì)記者稱,銀監(jiān)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)信托監(jiān)管政策從緊,開發(fā)商通過(guò)信托途徑融資受阻,而信托公司受制于凈資本管理辦法,從自身風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)也會(huì)主動(dòng)放緩房地產(chǎn)信托的發(fā)行速度。