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機(jī)械行業(yè):機(jī)遇風(fēng)險(xiǎn)并存期待行業(yè)春天

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    2009年機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。受全球金融危機(jī)影響，盡管09年行業(yè)發(fā)展面臨國內(nèi)外需求放緩的壓力，但考慮到“保增長”宏觀政策、要素價(jià)格下跌和政策扶持力度加大因素，我們認(rèn)為對于行業(yè)來說09年是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。

　　工程機(jī)械和船舶制造。隨著政府出臺的一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的落實(shí)，08年4季度或?qū)⒊蔀楣こ虣C(jī)械行業(yè)的景氣低谷，09年行業(yè)或呈現(xiàn)“前低后高”走勢，全年增速約在15%左右。全球造船市場明年而臨船價(jià)下跌和訂單減少的壓力，中國造船業(yè)全球競爭力穩(wěn)步提升，隨著高價(jià)船的實(shí)現(xiàn)和造船效率的提高，國內(nèi)造船業(yè)的效益仍將再創(chuàng)新高。

　　機(jī)床和軌道交通裝備制造�？紤]到機(jī)床行業(yè)的下游需求和政策扶持，我們認(rèn)為數(shù)控機(jī)床是未來發(fā)展方向，機(jī)床行業(yè)收入增速約為18%左右，數(shù)控機(jī)床增速約為25%左右。未來幾年我國將加大鐵路投資力度，鐵路車輛購置也將大幅增加，鐵路設(shè)備面臨巨大發(fā)展機(jī)遇。

　　維持“強(qiáng)于大市”的行業(yè)評級，建議關(guān)注四類公司。09年行業(yè)復(fù)蘇值得期待，考慮到目前行業(yè)估值水平已經(jīng)處于歷史底部，因此維持機(jī)械行業(yè)“強(qiáng)于大市”的投資評級。在明年行業(yè)需求增速下滑的背景下，建議重點(diǎn)關(guān)注四類公司:有訂單保障、業(yè)績增長確定性強(qiáng)的公司;直接受益于政府投資的公司;經(jīng)營穩(wěn)健、則務(wù)安全的公司;自主創(chuàng)新能力強(qiáng)的公司。我們維持三一重工(17.57,0.03,0.17%,吧)、中國船舶(42.92,0.98,2.34%,吧)、中聯(lián)重科(14.75,0.05,0.34%,吧)、徐工科技、山推股份(9.39,0.16,1.73%,吧)、廣船國際(14.46,0.68,4.93%,吧)、昆明機(jī)床和秦川發(fā)展(5.32,0.10,1.92%,吧)的“買入”評級和中國南車(4.44,0.01,0.23%,吧)、柳工(12.01,0.13,1.09%,吧)等公司的“增持”評級。

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