紡織服裝企業(yè)發(fā)展情況深度分析

    “行業(yè)不景氣”，邱先生放假休息，中國(guó)的紡織服裝行業(yè)卻沒(méi)有如此安穩(wěn)。

    中國(guó)紡織品進(jìn)出口商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)曹新宇日前表示，其在今年奔赴各地的調(diào)研過(guò)程中就發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)紡織服裝企業(yè)認(rèn)為2008年是紡織服裝出口形勢(shì)空前嚴(yán)峻的一年，大部分企業(yè)處于微利或虧損邊緣。

    危情之下，政策甘霖成為業(yè)界期盼的及時(shí)雨，出口退稅率上調(diào)的預(yù)期比以往任何時(shí)候都強(qiáng)烈。外貿(mào)依存度大的企業(yè)關(guān)心政策何時(shí)出臺(tái)，到底會(huì)上調(diào)到什么水平；主攻國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、占據(jù)銷售終端和品牌優(yōu)勢(shì)的企業(yè)則認(rèn)為此影響“可以忽略不計(jì)”,他們更關(guān)心的是產(chǎn)品機(jī)構(gòu)的分化和升級(jí)。

    這個(gè)夏天，紡織服裝行業(yè)冰火兩重天。

    “最艱難的日子”

    “太慘了”，談及今年的服裝出口，山東美達(dá)服飾有限公司的田小姐告訴記者。該公司是全國(guó)服裝出口企業(yè)十強(qiáng)之一的綺麗集團(tuán)有限責(zé)任公司下屬子公司，以美國(guó)為主要出口目的地。今年年初以來(lái)，以出口為主的該公司便遭遇寒冬。

    出口下降的不止美達(dá)服飾一家。 并且，利潤(rùn)總額增速下降的幅度明顯快于銷售收入的增速，企業(yè)虧損加劇，今年3月份規(guī)模以上企業(yè)虧損數(shù)量占行業(yè)企業(yè)數(shù)量的比重上升到24％。

    繼五月份服裝出口繼續(xù)減緩之后，海關(guān)總署本月10日公布數(shù)據(jù)顯示,6月當(dāng)月，我國(guó)紡織品服裝出口155.20億美元，同比增長(zhǎng)-4.20%。其中服裝產(chǎn)品單月出口98.72億美元，同比增速下降14.97%。

    “2007年以來(lái)，匯率升值、原材料價(jià)格上漲、勞動(dòng)力價(jià)格上漲、銀行信貸緊縮等因素疊加影響，紡織服裝行業(yè)景氣度不斷下滑。”安信證券紡織服裝行業(yè)分析師趙梅玲表示。

    邱先生也持類似觀點(diǎn)，“行業(yè)不景氣是不爭(zhēng)的事實(shí)”。在14年的行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷中，邱先生供職過(guò)內(nèi)資、港資、日資及美資各類企業(yè)，但近兩年行業(yè)發(fā)展越來(lái)越艱難，跳槽也變得越來(lái)越難。

    田小姐告訴記者，“匯率升值和美國(guó)市場(chǎng)的需求疲軟，是公司出口出現(xiàn)困境的最重要的兩個(gè)因素。”

    行業(yè)景氣度的下降還不僅僅體現(xiàn)在出口下滑上。

    “行業(yè)收入利潤(rùn)增速下降”，國(guó)泰君安分析師表示。

    中國(guó)第一紡織網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，今年1-5月，紡織行業(yè)完成銷售收入12477億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額428億元。銷售收入和利潤(rùn)的增速分別比去年同期下降7.24個(gè)百分點(diǎn)和32.03個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)內(nèi)虧損企業(yè)10498家，虧損面22.85%，比去年同期增加1.57個(gè)百分點(diǎn)。

    第一紡織網(wǎng)總編輯、資深行業(yè)分析師汪前進(jìn)，更是用了“最艱難的日子”來(lái)形容當(dāng)下紡企的處境。

    安信證券2008年服裝行業(yè)中期投資策略統(tǒng)計(jì)顯示，2007年下半年以來(lái)，服裝行業(yè)整體的毛利率水平明顯下滑，由之前的14％下滑到今年3月份13.4％左右的水平。

     而其它接受記者采訪的上市公司均表示要繼續(xù)深化主業(yè)，“開(kāi)源節(jié)流”。朱江陰表示，公司將通過(guò)產(chǎn)品提價(jià)來(lái)降低原材料上漲帶來(lái)的成本增加影響，同時(shí)加強(qiáng)內(nèi)部的精細(xì)化管理。

    丁光輝也表示，在行業(yè)整體大環(huán)境不景氣的情況下，公司未來(lái)將在繼續(xù)強(qiáng)化主業(yè)、實(shí)施產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差別化戰(zhàn)略、滿足不同客戶多層次需求方面努力，走出困境。

    強(qiáng)者的春天

    “我們不敢說(shuō)這是我們的春天，但在這個(gè)冬天，我們更容易活過(guò)去。”七匹狼(002029.SZ)董事會(huì)秘書楊鵬慧這么評(píng)價(jià)紡織行業(yè)大環(huán)境下的公司。

    同是中期業(yè)績(jī)預(yù)告修正，7月15日七匹狼將其今年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)修正為150％-200％，超過(guò)之前預(yù)計(jì)的50％，被市場(chǎng)認(rèn)為超預(yù)期。

    盡管內(nèi)外受壓的紡織業(yè)仿佛已進(jìn)入寒冬，但部分企業(yè)卻迎來(lái)了發(fā)展之春。

    在近期紡織品出口退稅傳言的刺激下，股市中的紡織服裝板塊表現(xiàn)比較活躍，其中業(yè)績(jī)預(yù)告交上滿意答卷的公司成為市場(chǎng)的“興奮點(diǎn)”。

    楊鵬慧表示，盡快整個(gè)紡織行業(yè)不景氣，但其細(xì)分市場(chǎng)卻很大，公司堅(jiān)持走體育用品中端以上這一細(xì)分市場(chǎng)，增長(zhǎng)情況較好。

    與10億元規(guī)模的銷售基數(shù)相比，七匹狼的國(guó)際市場(chǎng)銷售額只占1％-2％左右，而且“基本上作為產(chǎn)能短暫剩余”來(lái)處理，楊鵬慧稱這對(duì)公司的整體銷售和利潤(rùn)不會(huì)產(chǎn)生太多影響。

    得益于品牌提升和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的不止七匹狼。近日發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告的報(bào)喜鳥(niǎo)(002154.SZ)，就得益于公司“品牌知名度和美譽(yù)度提升”帶來(lái)的產(chǎn)品附加值提高，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)在60％到90％之間。

    據(jù)了解，報(bào)喜鳥(niǎo)上半年?duì)I銷網(wǎng)點(diǎn)從年初的585家增加至630多家。而截至2007年末，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)地區(qū)構(gòu)成中，國(guó)內(nèi)與國(guó)外分別為4.53億元和340.96萬(wàn)元，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售占到99.25％。

    冬天來(lái)臨，很多以外銷為主的企業(yè)可能掉頭向內(nèi)，重歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。七匹狼們的日子還會(huì)繼續(xù)好過(guò)嗎？

    “我們感覺(jué)壓力不大。”楊鵬慧對(duì)此表現(xiàn)輕松。楊介紹說(shuō)，2007年出口退稅率下調(diào)后，就不斷有企業(yè)從外轉(zhuǎn)內(nèi)，但“只是對(duì)我們的低端產(chǎn)品沖擊較大，對(duì)我們主要的中端以上品牌暫時(shí)還沖擊不到”。

    7月21日，上證指數(shù)一改三天連陰，報(bào)收2861.418點(diǎn)，上漲2.99％。紡織服裝板塊延續(xù)近期良好走勢(shì)，以4.52％的漲幅居個(gè)板塊之前，其中包括大楊創(chuàng)世在內(nèi)的五只紡織個(gè)股漲停。

    市場(chǎng)普遍認(rèn)為，盡管整個(gè)紡織服裝行業(yè)的投資機(jī)會(huì)較小，但內(nèi)需良好、擁有品牌溢價(jià)、技術(shù)及管理較好的公司，仍可關(guān)注。

    東方證券紡織服裝行業(yè)資深分析師施紅梅，在其對(duì)重點(diǎn)公司中報(bào)前瞻的報(bào)告中認(rèn)為，2008年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)紡織服裝行業(yè)將進(jìn)入短期增速下降期，內(nèi)外壓力之下行業(yè)正在經(jīng)歷一次主動(dòng)和被動(dòng)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)。施紅梅在報(bào)告中繼續(xù)看好以內(nèi)銷為主的品牌零售型企業(yè)，以及具有相對(duì)壟斷優(yōu)勢(shì)的細(xì)分行業(yè)的成長(zhǎng)龍頭。

    國(guó)金證券紡織服裝行業(yè)分析師張斌表示，在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求疲軟的情況下，對(duì)依賴出口類的公司投資者需要謹(jǐn)慎，應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注那些出口比例不高、內(nèi)需較好的公司。

    以紡織服裝大省山東省為例，商務(wù)部青島特派辦今年上半年對(duì)山東紡織業(yè)進(jìn)行了跟蹤調(diào)查，并于4月份出具調(diào)研報(bào)告。該報(bào)告顯示，山東省紡織服裝出口中紗線和布匹等低端產(chǎn)品比重較高，原材料等價(jià)格的上漲使得此類產(chǎn)品幾乎喪失國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而匯率升值“好像一場(chǎng)寒流”，山東紡織行業(yè)因此“勢(shì)必將重新洗牌。”

    業(yè)績(jī)下調(diào)、再下調(diào)

    “兩極分化”是近期多數(shù)券商紡織行業(yè)分析報(bào)告的主題。

    趙梅玲用“二八定律”來(lái)形容當(dāng)下紡織行業(yè)的這種狀況，約占行業(yè)公司數(shù)量20％的大中型企業(yè)，擁有先進(jìn)技術(shù)、具有品牌優(yōu)勢(shì)和高附加值，牢牢占據(jù)80％的市場(chǎng)份額和行業(yè)利潤(rùn)。而技術(shù)水平較低、嚴(yán)重依賴出口的紡織服裝企業(yè)，處境則越來(lái)越艱難。

    紡織行業(yè)由夏入冬，上市公司也嗅到了冰冷的味道。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月17日，上市公司修正業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的已達(dá)58家，其中近半縮減了預(yù)期，紡織上市公司成為重災(zāi)區(qū)。

    主營(yíng)服裝成衣、服裝面料、紡織印染的眾和股份(002070.SZ)日前發(fā)布中期業(yè)績(jī)修正報(bào)告，由預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)小于50%，預(yù)修正為減少10%-20%；德棉股份(002072.SZ)將今年上半年的盈利預(yù)測(cè)從變化幅度不超過(guò)30%下調(diào)到減少盈利45%；傳化股份(002010.SZ)亦將其盈利預(yù)期從預(yù)增30%下調(diào)至預(yù)減20%；ST邁亞(000971.SZ)將公司今年上半年的盈利狀況從預(yù)期虧損4000萬(wàn)元增加到虧損5500萬(wàn)元；以粘膠短纖為主營(yíng)業(yè)務(wù)的澳洋科技(002172.SZ)，同樣下調(diào)了盈利預(yù)測(cè)。

    從各紡織上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)告修正報(bào)告中，記者注意到，業(yè)績(jī)下降的原因不外于匯率不斷調(diào)整帶來(lái)的國(guó)際業(yè)務(wù)重創(chuàng)、公司的資金成本不斷增加、用工成本增加、主要原料價(jià)格上漲等。

    傳化股份剛剛履新的董事會(huì)秘書朱江陰，將公司業(yè)績(jī)預(yù)期下調(diào)歸結(jié)為匯率變化帶來(lái)的下游企業(yè)困境。她表示，紡織行業(yè)本來(lái)利潤(rùn)就很薄，下游企業(yè)生產(chǎn)銷售、出口遭遇困難，“我們作為上游企業(yè)，自然會(huì)受到影響”。

    但她同時(shí)表示，公司將業(yè)績(jī)預(yù)期從增加0-30％，下調(diào)到-20％，調(diào)整幅度不大，因?yàn)榘�括匯率變化、原材料價(jià)格上漲等因素對(duì)公司的“直接影響”較小。

    公司是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)紡織印染助劑的龍頭企業(yè)之一。

    澳洋科技業(yè)績(jī)修正公告中稱，由于出口和內(nèi)需疲軟，粘膠短纖價(jià)格“下滑速度之快，幅度之大，都超過(guò)了公司經(jīng)營(yíng)層的預(yù)計(jì)。”此外，公司還預(yù)計(jì)，硫酸、二硫化碳等化工輔料以及煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲，會(huì)對(duì)公司今后的效益繼續(xù)產(chǎn)生不利影響。

    該公司證券事務(wù)代表丁光輝表示，匯率變化等因素對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，主要是通過(guò)下游紡織出口企業(yè)“傳導(dǎo)”而來(lái)。

    寒冬襲來(lái)，如何應(yīng)對(duì)？

    德棉股份董秘辦相關(guān)人士以“半年報(bào)中會(huì)詳細(xì)披露”為由，婉拒記者采訪。