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紡織服裝行業(yè)出現(xiàn)反轉(zhuǎn) 可超額配置

Tag：紡織服裝   行業(yè)   出現(xiàn)反轉(zhuǎn)   可   超額配置  
本輪金融危機(jī)對(duì)紡織服裝行業(yè)來說，更是機(jī)遇，我國的紡織服裝出口將從步入分享20%份額到80%份額提升的黃金期。國信證券認(rèn)為，鑒于紡織服裝行業(yè)出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)趨勢(shì)，可超額配置服裝出口龍頭公司，戰(zhàn)略布局品牌內(nèi)銷上市公司。
　　
中國份額持續(xù)增長(zhǎng)
　　
中國紡織品服裝憑借強(qiáng)大綜合配套能力在全球紡織服裝貿(mào)易中一枝獨(dú)秀，市場(chǎng)份額持續(xù)提高。中國紡織品和服裝出口的全球份額27年間分別增長(zhǎng)28個(gè)點(diǎn)和19個(gè)點(diǎn)，躍居全球第二和第一。
　　
過去20年中國紡織服裝在日本市場(chǎng)份額從20%躍升至80%，我們認(rèn)為隨著文化融合的繼續(xù)深入，我國紡織服裝業(yè)將借助本輪金融危機(jī)對(duì)主要競(jìng)爭(zhēng)國家紡織業(yè)的沖擊在歐美市場(chǎng)繼續(xù)演繹20%到80%的傳奇，行業(yè)躍升式增長(zhǎng)才剛剛開始。
　　
龍頭公司業(yè)績(jī)有望躍升
　　
支撐龍頭公司市場(chǎng)份額提高的主要驅(qū)動(dòng)因素包括國內(nèi)同檔次產(chǎn)品單價(jià)仍然較主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低10%-30%、紡織業(yè)振興規(guī)劃細(xì)則的出臺(tái)、人民幣實(shí)際有效匯率的貶值、美日歐相繼復(fù)蘇國家對(duì)紡織業(yè)的進(jìn)一步政策扶持、出口退稅率上調(diào)的累計(jì)效果逐步釋放等。今年有望成為出口龍頭公司業(yè)績(jī)低點(diǎn)。
　　
關(guān)注三個(gè)主題
　　
基于行業(yè)反轉(zhuǎn)、龍頭公司業(yè)績(jī)觸底和估值對(duì)比，國信證券上調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí)至"謹(jǐn)慎推薦"，建議超配出口消費(fèi)品，同時(shí)外圍市場(chǎng)回暖將大幅改善內(nèi)銷供求關(guān)系，國內(nèi)品牌服飾的消費(fèi)信心回升催生內(nèi)銷公司的戰(zhàn)略布局機(jī)遇�？紤]到行業(yè)連續(xù)三年低迷部分公司利用原有國際資源進(jìn)軍新興行業(yè)當(dāng)前將進(jìn)入收獲期，建議關(guān)注三個(gè)主題，即產(chǎn)業(yè)升級(jí)、資產(chǎn)整合和創(chuàng)投與資產(chǎn)溢價(jià)。

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