清潔技術(shù)和中國(guó)投資

從無(wú)錫尚德等太陽(yáng)能公司的上市到金風(fēng)科技等風(fēng)能公司的融資，清潔技術(shù)已經(jīng)越來(lái)越成為中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)領(lǐng)域熱門的話題。而包括節(jié)能減排十一五指標(biāo)的強(qiáng)制要求，《可再生能源法》的頒布等中國(guó)政府的一系列舉動(dòng)，也給清潔技術(shù)領(lǐng)域公司的快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
　　根據(jù)安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所與道瓊斯Ventureone的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)2006年在清潔技術(shù)領(lǐng)域的投資項(xiàng)目達(dá)到12個(gè)，金額達(dá)2.218億美元，而這兩個(gè)數(shù)字在2005年分別為5個(gè)與8500萬(wàn)美元。如下圖所示，中國(guó)清潔技術(shù)領(lǐng)域投資在2006年實(shí)現(xiàn)突破性增長(zhǎng)。
　　而Cleantech Group的研究則顯示，2007年第一季度中國(guó)清潔技術(shù)領(lǐng)域的投資更達(dá)到2006年第一季度投資水平的四倍�？梢灶A(yù)見(jiàn)，2007年，清潔技術(shù)投資在中國(guó)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭不會(huì)改變。

　　AVCJ近期走訪眾多活躍在中國(guó)清潔技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)家與投資者，以系列報(bào)道的形式展現(xiàn)中國(guó)清潔技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)與投資情況。

　　清潔技術(shù)

　　Cleantech Group LLC董事長(zhǎng)兼創(chuàng)始人Nicholas Parker在AVCJ的“亞洲私募股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資論壇”上指出，“清潔技術(shù)同傳統(tǒng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的概念有所不同，是其升級(jí)與高級(jí)階段”。

　　以支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)的清潔技術(shù)在現(xiàn)階段主要涉及了以下幾個(gè)領(lǐng)域：農(nóng)業(yè)、可再生能源、節(jié)能、制造業(yè)、交通、水資源利用等。

　　在中國(guó)，因?yàn)楸姸嗵��?yáng)能企業(yè)的上市，可再生能源成為最為人所關(guān)注的領(lǐng)域。但事實(shí)上，清潔技術(shù)橫跨多個(gè)產(chǎn)業(yè)，且各垂直領(lǐng)域均市場(chǎng)巨大，如青云創(chuàng)投總裁葉東所言，“清潔技術(shù)市場(chǎng)還在粗放發(fā)展的階段，機(jī)會(huì)很多”。青云創(chuàng)投(原清華創(chuàng)投)是中國(guó)第一家也是目前中國(guó)唯一的專業(yè)清潔技術(shù)投資公司。葉東對(duì)中國(guó)清潔技術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展有長(zhǎng)期研究。

　　中國(guó)投資

　　中國(guó)在清潔技術(shù)領(lǐng)域的投資來(lái)自全球，其中，歐洲投資者表現(xiàn)相當(dāng)活躍。投資領(lǐng)域則較集中在可再生能源方面，具體來(lái)說(shuō)又主要在太陽(yáng)能、風(fēng)能、生物質(zhì)能方面，投資企業(yè)如無(wú)錫尚德、金風(fēng)科技、古杉生物能源等。而近期水處理和節(jié)能企業(yè)也開始受到關(guān)注，法國(guó)NBP亞洲投資基金董事總經(jīng)理GaeldeBarman(戴柏文)便對(duì)AVCJ表示“新的投資機(jī)會(huì)可能在水處理和除污領(lǐng)域”。法國(guó)NBP亞洲投資基金曾投資無(wú)錫尚德，后者在美國(guó)紐交所上市，引領(lǐng)了中國(guó)太陽(yáng)能光伏企業(yè)的上市風(fēng)潮。工業(yè)節(jié)能領(lǐng)域的公司神霧科技近來(lái)也傳出消息將可能在今年或明年初公開上市，一些投資者將介入其Pre-IPO階段的融資。

　　中國(guó)太陽(yáng)能企業(yè)上市熱潮

　　2005年12月無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司

　　(Suntech)在紐約證券交易所上市

　　2006年8月浙江昱輝(Rene Sola)，在英國(guó)AIM市場(chǎng)上市

　　2006年11月CSI阿特斯太陽(yáng)能有限公司(CSI)在納斯達(dá)克上市

　　2006年12月天合光能(Trina Solar)在紐約證券交易所上市

　　2006年12月江蘇林洋新能源(Solarfun Power)在納斯達(dá)克上市

　　據(jù)AVCJ觀察，清潔技術(shù)領(lǐng)域的成功企業(yè)多專注某一細(xì)分市場(chǎng)，以專利技術(shù)為根基，專業(yè)化程度較高，一些企業(yè)已有10年以上的技術(shù)積累。

　　而另一方面，部分中國(guó)企業(yè)國(guó)際化人才較少，對(duì)資本市場(chǎng)并不熟悉，在公司治理方面還不太成熟。企業(yè)多以應(yīng)用型技術(shù)為主，基礎(chǔ)研究方面的突破比較匱乏，規(guī)�；�企業(yè)還不多。又因以技術(shù)型企業(yè)為主，固定資產(chǎn)比重較低，難以滿足銀行貸款要求，中國(guó)現(xiàn)有融資體系對(duì)其支持不足。在資金和管理方面，創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)機(jī)構(gòu)能提供較多幫助。

　　這一情況已引起越來(lái)越多投資者關(guān)注。

　　全國(guó)工商聯(lián)新能源商會(huì)會(huì)長(zhǎng)李河君便曾在1月13日舉辦的首屆“中國(guó)新能源國(guó)際高峰論壇”上透露將爭(zhēng)取在年內(nèi)組建中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)投資基金。擬設(shè)立的新能源產(chǎn)業(yè)投資基金將主要對(duì)未上市新能源企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)的規(guī)�；�發(fā)展。初期打算在全社會(huì)募集資金10億元，中期募集100億元。新能源商會(huì)聚集了華睿集團(tuán)、力諾集團(tuán)、尚德電力、新奧集團(tuán)等新能源界一些有實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)。

　　里昂證券亞太恒富資本(CLSA Capital Partners)便在今年5月宣布成立一支新的亞洲基金Clean Water Asia Fund，預(yù)計(jì)融資規(guī)模4億美元。其基金管理人Anthony Wilkinson同時(shí)也是Clean Resources Asia Fund的合伙人。Clean Resources Asia Fund是CLSA旗下另一支清潔能源基金，成立于2006年，管理著共計(jì)6000萬(wàn)美元的資產(chǎn)。

　　而在具體的投資方向上，Clean Resources Asia Fund預(yù)計(jì)將其25%-30%的資金用于投資污水處理領(lǐng)域，但該基金的投資人則表示更關(guān)注對(duì)潔凈水利用和開發(fā)的項(xiàng)目。其基金高層管理者對(duì)媒體透露，該基金投資重點(diǎn)為中國(guó)地區(qū)，特別是已在A股、H股市場(chǎng)公開上市的水資源領(lǐng)域的公司。