從緊政策下的銀行和企業(yè)現(xiàn)狀深度分析

    自去年以來(lái)，貨幣政策告別長(zhǎng)達(dá)10年的“穩(wěn)健”取向，開(kāi)始不斷緊縮，直至實(shí)施從緊的貨幣政策。

    在從緊的貨幣政策下，對(duì)銀行實(shí)施了信貸規(guī)模控制，具體是怎樣執(zhí)行的？據(jù)了解，各家銀行的普遍做法是：首先，商業(yè)銀行總行向央行上報(bào)全年貸款新增計(jì)劃。原則上，央行要求各商業(yè)銀行今年的新增貸款規(guī)模不超過(guò)去年。經(jīng)央行核定后，商業(yè)銀行總行對(duì)其一級(jí)分行按季下達(dá)信貸規(guī)模，一級(jí)分行又對(duì)二級(jí)分行按月下達(dá)規(guī)模。

    舉例來(lái)說(shuō)，作為一級(jí)分行，中行江蘇省分行的信貸規(guī)模由總行按季下達(dá)，每季度信貸規(guī)模占全年規(guī)模的比重分別是：一季度38%，二季度30%，三季度12%，四季度20%。而作為二級(jí)分行，農(nóng)行常州市分行的信貸規(guī)模由省分行按月下達(dá)：1月10億元，2月15億元，3月13.8億元，4月22億元。

    按季、按月，有的銀行甚至對(duì)分支機(jī)構(gòu)按日控制信貸規(guī)模。某銀行義烏分行去年新增貸款十多億元，今年一開(kāi)始也按以往的做法，到1月10日就放了12億元。“貸款放‘冒’之后，上級(jí)行把我們‘嚴(yán)加看管’起來(lái)，貸款實(shí)行按日監(jiān)控，每天放貸都不能超過(guò)他們下達(dá)的規(guī)模。”一位知情者說(shuō)。

　　●銀行

    貸款數(shù)量減少，利率明顯上浮，中小銀行資金緊張

    規(guī)�？刂茖�(duì)銀行信貸投放產(chǎn)生了顯著的影響。

    先看數(shù)量。“早投放、早收益”是多年來(lái)銀行放貸遵循的原則。一般說(shuō)來(lái)，上半年貸款投放力度較大，有時(shí)能達(dá)到全年投放的80%甚至更多。但按季、按月下達(dá)的規(guī)�？刂拼蚱屏嗽�有節(jié)奏，使全年信貸投放趨于均勻，也使上半年的貸款投放比去年同期大幅減少。

    以工行、中行、建行的江蘇省分行為例，今年一季度，這3家分行貸款投放分別為131億元、103億元和68億元，僅相當(dāng)于去年同期投放量的50%、50%和30%左右。

    再看利率。“規(guī)�？刂剖官J款成了稀缺資源，于是銀行普遍提高了利率上浮幅度。我們現(xiàn)在一般上浮10%以上，最高上浮50%。”一位商業(yè)銀行支行行長(zhǎng)如是說(shuō)。

    據(jù)江蘇銀監(jiān)局調(diào)查，目前江蘇的貸款優(yōu)惠利率已基本取消，大多數(shù)銀行還向企業(yè)收取1%至3%的承兌匯票敞口承諾費(fèi)，貸款實(shí)際利率上升了33%左右。浙江銀監(jiān)局的調(diào)查也表明，今年浙江的小企業(yè)貸款利率上浮了30%至50%，實(shí)際利率已比去年初翻了近一倍。

    貸款利率的較多上浮，靜態(tài)地看，有助于銀行提高利息收入，增加利潤(rùn)。

    最后看風(fēng)險(xiǎn)。“我感覺(jué)企業(yè)的景氣度在下降。在一季度，企業(yè)貸款還如饑似渴，每個(gè)月5日前總能用完信貸規(guī)模；可到了4、5月份，要到20日左右才能用完，企業(yè)的貸款需求沒(méi)那么旺盛了。如果下半年企業(yè)景氣度繼續(xù)下降，貸款的不良率就可能上升。”工行江蘇省分行資產(chǎn)負(fù)債部總經(jīng)理張斌說(shuō)。

    張斌的看法已成為被調(diào)查銀行和企業(yè)的共識(shí)。“今年的日子有點(diǎn)不好過(guò)。”不少企業(yè)這么說(shuō)。“不好過(guò)”主要是由于生產(chǎn)成本的大幅增加：

    ——原材料成本增加。前4個(gè)月，我國(guó)原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲10.3%，比去年同期足足提高了6.3個(gè)百分點(diǎn)。

    ——勞動(dòng)力成本增加。今年開(kāi)始實(shí)施的新《勞動(dòng)合同法》，在保護(hù)勞動(dòng)者權(quán)益的同時(shí)，也增加了企業(yè)的人力成本支出。據(jù)悉，按照蘇南各市的標(biāo)準(zhǔn)，各項(xiàng)保險(xiǎn)保障費(fèi)用占工人實(shí)際工資的50%至60%，規(guī)范勞動(dòng)用工使勞動(dòng)密集型企業(yè)的工資成本增加了10%至20%。

    ——人民幣升值帶來(lái)的成本增加。隨著人民幣加快升值，出口企業(yè)如果不提高產(chǎn)品的美元報(bào)價(jià)，就只能壓縮利潤(rùn)空間；如果提高美元報(bào)價(jià)，就會(huì)流失訂單。

    ——出口退稅調(diào)整帶來(lái)的成本增加。退稅政策調(diào)整涉及江蘇1.6萬(wàn)家、73%的出口企業(yè)，按2006年相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算，政策調(diào)整導(dǎo)致江蘇出口成本增加90億元。

    “動(dòng)態(tài)地看，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力持續(xù)增大，資金周轉(zhuǎn)困難甚至資金鏈斷裂，就可能使銀行的不良貸款率上升，從緊帶來(lái)的那點(diǎn)利潤(rùn)都會(huì)讓不良貸款給抹了。”浙江稠州商業(yè)銀行行長(zhǎng)朱柏峰說(shuō)。多年來(lái)，這家銀行的不良貸款率一直在0.1%左右，去年底攀升至0.15%，目前已達(dá)0.25%，預(yù)計(jì)下半年還會(huì)上升。

    在從緊的貨幣政策下，銀行的資金面是否緊張？

    國(guó)有銀行和大型股份制銀行在全國(guó)范圍內(nèi)網(wǎng)點(diǎn)多、存款多，總行又有很強(qiáng)的資金調(diào)度能力，因此，對(duì)于貨幣從緊，他們沒(méi)有太多緊張的感覺(jué)，存貸比也較低。存貸比是貸款總額與存款總額之比，考慮到信貸風(fēng)險(xiǎn)，存貸比不能太高，因而銀行的法定最高存貸比為75%。時(shí)下，國(guó)有銀行等大銀行的存貸比一般為50%至60%。

    與大銀行不同，中小銀行的資金面已十分緊張。“我們的存貸比高達(dá)74%，再加上存款準(zhǔn)備金屢次上調(diào)，現(xiàn)已達(dá)到17.5%，這樣一來(lái)，剩余的可用資金還不到10%，資金頭寸已非常緊張。”武進(jìn)農(nóng)商行副行長(zhǎng)許春培說(shuō)。據(jù)我們調(diào)查，江浙地區(qū)中小銀行的存貸比大多在70%左右，如溫州銀行為73%至74%，甌海農(nóng)村合作銀行為70%，江蘇銀行為69%，南京銀行為67%。

    讓許春培提心吊膽的還不止于此。“今年前4個(gè)月，對(duì)公存款同比減少了15億元。資金來(lái)源的減少，更加劇了資金緊張。”他說(shuō)。

    事實(shí)上，對(duì)公存款下滑已成為一種普遍現(xiàn)象。這是因?yàn)�，貨幣政策從緊后，信貸投放收縮，使企業(yè)只得動(dòng)用存款用于生產(chǎn)；同時(shí)，物價(jià)上漲對(duì)企業(yè)資金擺布也產(chǎn)生了較大影響，突出表現(xiàn)為企業(yè)擔(dān)心漲價(jià)，紛紛取出存款購(gòu)買(mǎi)、囤積原材料，即“備庫(kù)”。

　　●企業(yè)

    中小企業(yè)貸款難問(wèn)題突出；加息難以抑制貸款需求

    當(dāng)前，企業(yè)合理的資金需求能否得到滿足？答案是：企業(yè)規(guī)模不同，貸款境遇也不同。

    大企業(yè)大多能獲得貸款，但除了利率上浮、資金成本增加外，貸款的審批、運(yùn)轉(zhuǎn)周期也變長(zhǎng)了。而在信貸規(guī)�？刂葡拢�中小企業(yè)貸款難問(wèn)題較為突出，一些銀行又出現(xiàn)了“壘大戶”的傾向。

    江蘇銀監(jiān)局曾對(duì)120戶小企業(yè)作過(guò)調(diào)查：小企業(yè)的貸款滿足率在去年4個(gè)季度分別為92.53%、91.51%、83.87%和80.23%，呈逐季下降之勢(shì)。浙江銀監(jiān)局對(duì)265家小企業(yè)的調(diào)查也表明，今年一季度，小企業(yè)授信戶數(shù)比年初減少11664戶，下降3.3%；小企業(yè)貸款余額比年初增加50.06億元，僅為去年全年增量的8.6%。

    “以前，我們武進(jìn)農(nóng)商行能100%地滿足中小企業(yè)客戶的貸款需求，現(xiàn)在由于信貸規(guī)模太少，實(shí)話實(shí)說(shuō)，只能滿足50%了。我們這種專做小企業(yè)貸款的銀行都這樣了，你說(shuō)大銀行會(huì)咋樣？”副行長(zhǎng)許春培說(shuō)。

    加息的目的之一是抑制企業(yè)的貸款需求，在實(shí)踐中效果究竟如何？

    “從理論上說(shuō)，加息能遏制貸款需求。但在信貸規(guī)模控制的情況下，許多企業(yè)特別是中小企業(yè)根本拿不到貸款，別說(shuō)加息0.27個(gè)百分點(diǎn)，就是加2.7個(gè)百分點(diǎn)也要！畢竟，利率高低只是影響企業(yè)效益，而資金有無(wú)卻影響其生存。兩廂權(quán)衡，當(dāng)然保命要緊！”調(diào)查中，許多銀行和企業(yè)都這么說(shuō)。

    另一方面，民間借貸利率正日益走高。時(shí)下，一年期貸款的基準(zhǔn)利率為7.47%，而在溫州，民間借貸平均利率已達(dá)14.12%，泰順、文成等地甚至出現(xiàn)了8至9分的民間借貸利率，換算成年利率高達(dá)96%至108%。與民間借貸相比，即使加息，銀行貸款也顯得很“便宜”。

　　●建議

    科學(xué)把握力度，實(shí)行存貸比控制，差別化調(diào)整存款準(zhǔn)備金率

    下一步，貨幣信貸調(diào)控應(yīng)如何完善，如何既促發(fā)展又防通脹？調(diào)查中，監(jiān)管部門(mén)、銀行和企業(yè)紛紛提出建議。

    單靠壓縮需求來(lái)抑制通脹，不僅作用有限，還會(huì)與美國(guó)次貸危機(jī)、國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格上漲、國(guó)內(nèi)原材料、勞動(dòng)力成本提高、人民幣升值等因素疊加在一起，加大企業(yè)的生產(chǎn)成本，加劇企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難，甚至可能引起經(jīng)濟(jì)下滑。

    “應(yīng)當(dāng)科學(xué)把握貨幣政策的調(diào)控力度，防止超調(diào)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)加大財(cái)政政策等其他經(jīng)濟(jì)政策的作用，配合貨幣政策有的放矢、多管齊下地反通脹。”江蘇銀監(jiān)局局長(zhǎng)于學(xué)軍說(shuō)。

    在信貸規(guī)�？刂品矫�，應(yīng)當(dāng)看到，資金也是生產(chǎn)要素，信貸規(guī)�？刂茣�(huì)影響市場(chǎng)在資金配置中的基礎(chǔ)性作用，從而出現(xiàn)各種異化和扭曲。比如，信貸按季、按月控制會(huì)對(duì)周期性行業(yè)造成資金錯(cuò)配。“農(nóng)業(yè)在春播時(shí)需要貸款，秋收時(shí)歸還貸款。如果按季控制、均衡投放，就可能出現(xiàn)春天時(shí)沒(méi)有貸款，秋天時(shí)倒有規(guī)模的狀況，不利于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。”義烏農(nóng)村合作銀行董事長(zhǎng)王建偉說(shuō)。

    再如，信貸規(guī)�？刂茣�(huì)使資金固化，造成有的地方“有錢(qián)沒(méi)規(guī)模”，有的“有規(guī)模沒(méi)錢(qián)”；同時(shí)，層層下達(dá)規(guī)模，也可能使資金權(quán)力化。

    于學(xué)軍建議，能否改信貸規(guī)模控制為存貸比控制。“即按存款控制貸款，比如，目前存貸比上限為75%，如果認(rèn)為貸款太多了，就可要求下調(diào)存貸比，看70%是否合適；如果仍嫌太高，還可以進(jìn)一步下調(diào)為65%，等等。除了余額控制之外，還可以進(jìn)行增量控制，即按新增存款的一定比例發(fā)放貸款。存貸比控制既可以達(dá)到遏制信貸過(guò)快增長(zhǎng)的目的，又是比較柔和的市場(chǎng)化手段，不會(huì)出現(xiàn)各種異化。”

    在存款準(zhǔn)備金率調(diào)整方面，不少銀行認(rèn)為，中小銀行的資金面已非常緊張，存款準(zhǔn)備金率如果繼續(xù)大幅提高，很可能使其出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)當(dāng)對(duì)中小銀行的存款準(zhǔn)備金率實(shí)施差別化調(diào)整，小調(diào)、不調(diào)甚至下調(diào)。

    在利率調(diào)整方面，應(yīng)當(dāng)特別慎重。加息不僅難以抑制貸款增長(zhǎng)，還會(huì)因?yàn)榧哟笃髽I(yè)的資金成本而增加成本推動(dòng)型通脹壓力，其反通脹的作用不大。不僅如此，在人民幣加快升值、中美利差倒掛的背景下，加息可能會(huì)刺激更多熱錢(qián)流入中國(guó)。

    此外，不少銀行和企業(yè)還提出，對(duì)以中小企業(yè)、“三農(nóng)”為主要服務(wù)對(duì)象的中小銀行、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不妨實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率，并明確相關(guān)貸款不列入規(guī)�？刂品秶�，從而增強(qiáng)它們支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)薄弱環(huán)節(jié)的信貸能力和積極性。