2010年5月我國對外貿易情況分析

中國產業(yè)研究報告網訊:

    內容提示：5月份中國的出口較去年同期增長了48.5%，大大高于原先市場預期的32%，預計出口增速將從三季度開始放緩。 

    野村證券中國首席經濟學家孫明春指出，出口的意外強勁在一定程度上反映了低基數的影響，去年5 月份出口年同比下滑了26.4%。同時也表明基本面繼續(xù)得到改善。 

    5月份中國的出口較去年同期增長了48.5%，大大高于原先市場預期的32%。對于這一結果，瑞銀方面估算，5月份實際出口量增速44%遠高于實際進口量24%，從而使外貿順差從4 月份的17 億美元大幅擴大至195億美元，遠高于市場預期的82 億美元。 

    此外，對主要市場的出口在5 月份均加速增長。其中，5 月份對美國的出口從年同比19.15%急劇反彈至44.3%，對歐盟和日本的出口則分別增長了49.7%和37.1%，對東盟的出口在5 月份年同比飆升了48.0%，1-5 月份累計增長46.2%。 

    孫明春指出，從產品分類來看，強勁的出口似乎不僅是由高附加值產品（例如，高科技產品出口年同比增長50.6%，電機產品增長47.3%）所驅動的，鋼鐵、銅和鋅的出口也很強勁。比如，鋼坯及粗鍛件的出口年同比增長了408 倍。我們相信鋼鐵、銅和鋅出口的大幅飆升導致了5 月份出口的超預期高速增長。 

    進口增速從4 月份的年同比49.8%放緩至48.3%，仍保持強勁增長，不過和前幾個月不同，由于全球價格下降，大宗商品不再是出口大幅增長的主要驅動因素。在旺盛的出口和內需的推動下，5 月份進口全面表現強勢。從產品分類來看，三類產品進口旺盛：初級產品（年同比39.2%），機電產品（50.3%）和高科技產品（50.5%）。“汽車及底盤”類進口年同比飆升了228.7%。 

    5月數據并不具可持續(xù)性 

    在瑞銀中國首席經濟學家汪濤看來，5月份的超預期出口數據并不具有可持續(xù)性。 

    “貿易順差的大幅提高主要是由于出口超預期增長（鋼鐵、銅和鋅的出口推高了整體出口），考慮到部分產品的出口增幅，我們不認為今年余下時間會延續(xù)這種勢頭。”汪濤表示，我們堅持認為今年進口增速將遠高于出口，并預期2010 年中國貿易順差將從2009 年的1960 億美元收窄至700 億美元。 

    據汪濤分析，主要發(fā)達經濟體需求復蘇強于預期是推動中國出口強勁增長的主要因素。不過5月份的外貿數據并未體現近期歐洲債務危機或歐元走弱所帶來的負面影響。

　　預計出口增速將從三季度開始放緩，“但在今年剩余時間內實際出口量的增長將繼續(xù)快于進口，從而使得2010全年外貿順差規(guī)模仍然可觀。與市場預期不同，我們目前預計人民幣將在未來幾周內與美元脫鉤，最初階段將對美元小幅升值3%左右。”