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2008-2009年中國宏觀經(jīng)濟研究報告簡述(一)

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08年經(jīng)濟概況

據(jù)國家統(tǒng)計局初步核算顯示，08年中國繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。全年GDP超過30萬億，比07年增長9%。增幅有較大回落。而且08年中國經(jīng)濟呈現(xiàn)出高開低走趨勢。一二季度GDP增長率均超過10%，但是三四季度GDP增長率分別回落至9%和6.8%。

從產(chǎn)業(yè)來看，農(nóng)業(yè)在08年實現(xiàn)了產(chǎn)量五連增，總產(chǎn)量達到5.3億噸，比07年增長5.4%。受上半年自然災(zāi)害、生產(chǎn)成本上升和下半年金融危機的影響，08年工業(yè)生產(chǎn)增速放緩，企業(yè)利潤開始大幅下降。上半年6.7萬家規(guī)模以上企業(yè)倒閉；下半年企業(yè)紛紛降薪、裁員、減產(chǎn)都說明了國民經(jīng)濟的下行。

出口

2008年，我國外貿(mào)進出口總值達2.6萬億美元，比07年增長17.8%，增速同比減緩5.7個百分點。其中出口1.4萬億美元，增長17.2%，增速同比減緩8.5個百分點。在08年10月，進出口增長開始出現(xiàn)明顯減速；11月和12月，則連續(xù)出現(xiàn)負增長。出口作為我國經(jīng)濟發(fā)展的最主要拉動力量，其增速的下滑直接影響了國民經(jīng)濟的發(fā)展。GDP增速的同比降低，出口受阻是一個非常重要的原因。

投資

08年中國的投資仍然保持著高速增長的。全社會固定資產(chǎn)投資17.2萬億，比07年增長25.5%。其中城鎮(zhèn)固定資增長26.1%，農(nóng)村增長21.5%。而在城鎮(zhèn)投資中，第一產(chǎn)業(yè)增長54.5%；第二產(chǎn)業(yè)增長28.0%；第三產(chǎn)業(yè)增長24.1%。分地區(qū)看，東、中、西部地區(qū)城鎮(zhèn)投資分別增長21.3%、33.5%和26.7%。

在增長的背后，是投資結(jié)構(gòu)的悄然調(diào)整。受成本上升、需求減弱、盈利下降等多重因素的影響，2008年制造業(yè)投資明顯降溫，各行業(yè)投資均有較大幅度的減速。紡織業(yè)全年僅增長1.3%，如考慮價格因素，其實際投資增速早已陷入負增長；通用設(shè)備制造業(yè)和專用設(shè)備制造業(yè)投資增速分別下降11.1個和21.6個百分點；通信設(shè)備、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)投資增速減慢6.7個百分點；交通運輸設(shè)備制造業(yè)和電氣機械及器材制造業(yè)投資增速與上年持平。

在制造業(yè)投資受國內(nèi)外因素影響而全面降溫的背景下，服務(wù)業(yè)投資卻呈全面加速之勢。正是這一增長沖抵了全部制造業(yè)投資減速4.2個百分點所帶來的負面影響，為抑制經(jīng)濟下滑起到了重要的支撐作用。才使得08年總體投資依然能夠保持平穩(wěn)增長之勢。

消費

08年中國車市和房市都表現(xiàn)出了罕見的低迷，盡管如此，08年消費整體仍然呈現(xiàn)出了較快得增長勢頭。全年社會消費品零售總額達10.8萬億元，比上年增長21.6%，增速比07年加快4.8個百分點。剔除物價影響，實際增長14.8%，比上年加快3.3個百分點。分城鄉(xiāng)看，城市消費品零售額73735億元，增長22.1%，加快4.9個百分點；縣及縣以下消費品零售額34753億元，增長20.7%，加快4.9個百分點。分行業(yè)看，批發(fā)和零售業(yè)消費品零售額91199億元，增長21.5%；住宿和餐飲業(yè)消費品零售額15404億元，增長24.7%。

產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟

08年中國經(jīng)濟“高開低走”的整體形勢，在各各重點行業(yè)都得到了充分體現(xiàn)。

鋼鐵行業(yè)

2008年上半年，我國鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)利潤982.46億元，月均163.74億元，總體保持盈利高水平。與高盈利相伴隨的是中國鋼企的一個煩惱－－國際鐵礦石價格的談判主動權(quán)。在與“兩必”的談判失敗之后，中國鋼鐵企業(yè)被迫接受了鐵礦石價格最高漲幅96.5%的供貨合同。進入下半年，形勢急轉(zhuǎn)直下，隨著金融危機的爆發(fā)，國際鋼材的市場需求急劇萎縮。我國鋼鐵生產(chǎn)也在6月份達到最高峰，開始逐步下滑。其中11月粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)下30個月來的新低。數(shù)據(jù)顯示，11月我國鋼鐵企業(yè)陷入全行業(yè)虧本，虧損高達127.7億元。面對嚴峻的形勢，寶鋼集團董事長徐樂江表示，寶鋼進入了最為困難的時期。武鋼也傳出了減薪消息。各大鋼鐵企業(yè)紛紛宣布減產(chǎn)節(jié)支。

雖然鋼鐵行業(yè)在08年下半年經(jīng)歷了“陣痛”，但是這一趨勢在09年或?qū)⒉粫玫礁拘缘呐まD(zhuǎn)。鋼鐵行業(yè)的健康發(fā)展，需要在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資源優(yōu)化上做文章。

汽車行業(yè)

汽車行業(yè)產(chǎn)銷在08年也創(chuàng)下近幾年的最大跌幅。汽車產(chǎn)銷934.51萬輛和938.05萬輛，同比增長5.21%和6.70%，分別比上年同期回落16.81個百分點和15.14個百分點。乘用車產(chǎn)銷673.77萬輛和675.56萬輛，同比增長5.59%和7.27%，分別比上年同期回落16.35個百分點和14.41個百分點；商用車產(chǎn)銷260.74萬輛和262.49萬輛，同比增長4.24%和5.25%，分別比上年同期回落17.97個百分點和17.00個百分點。

預(yù)計隨著08年利空因素的消逝和國家產(chǎn)業(yè)政策的拉動，09年中國車市將會緩慢復(fù)蘇。

房地產(chǎn)行業(yè)

受2007年房地產(chǎn)投資過熱的影響，上半年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額延續(xù)了去年略高于30%的同比增長幅度，而整體市場處于理性回歸的態(tài)勢，宏觀調(diào)控起到了明顯成效。下半年，國際上受金融危機的影響，國內(nèi)由于“抑制過熱”政策疊加、住房保障制度的推進，以及經(jīng)濟進入調(diào)整期等因素的影響，出現(xiàn)漲幅下降的趨勢。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比增長從1-6月的33.5%一路下滑到1-11月的22.72%。盡管下半年漲幅回調(diào)明顯，但漲幅的絕對值仍超過了20%以上，可見在國家“保增長”政策下，房地產(chǎn)開發(fā)投資并沒有出現(xiàn)過大的波動，仍維持了相對穩(wěn)定的增長速度。

從目前市場情況來看，大部分城市的房地產(chǎn)市場對于價格非常敏感，很多樓盤，由于定價比較合理，幾乎在開盤時即銷售一空。在這種情況下，理性的開發(fā)商必然要順應(yīng)市場潮流，合理調(diào)整價格，加大促銷力度。預(yù)計2009年房地產(chǎn)市場成交量回升，價格將進一步回歸理性。

經(jīng)濟政策及目標實現(xiàn)程度

上半年，受制于通脹持續(xù)走高，國家執(zhí)行的是穩(wěn)健的財政政策和緊縮的貨幣政策。財政支出要重點用于加強經(jīng)濟社會發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，著力促進結(jié)構(gòu)調(diào)整和協(xié)調(diào)發(fā)展。央行6次提高存款準備金率，并大量發(fā)行央票，緊縮貨幣供應(yīng)。

由于采取了上述宏觀調(diào)控措施，中國物價水平從今年5月份開始呈現(xiàn)出漲幅走低的趨勢，保證了經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展和大局的穩(wěn)定。

下半年，尤其是9月后，雖然金融危機的惡化，財政政策開始轉(zhuǎn)向積極，大幅增加支出，提高出口退稅率等政策出臺。而貨幣政策也走向穩(wěn)健，央行開始大幅降息，降低存款準備金率，減少央票發(fā)行。

這些政策的效果還需要一定時間才能充分顯現(xiàn)，但只要政策調(diào)整不斷保持下去，明年中國經(jīng)濟仍有望保持較快增長速度。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析

08年我過的CPI與PPI均呈現(xiàn)出整體下降的趨勢。CPI從年初的8%左右降到09年1月份的1%。這說明國家控制物價、保證人民生活水平的調(diào)控政策起到了很好的作用。

PPI在8、9月份達到頂峰，但是隨后就開始急轉(zhuǎn)直下。這主要是受經(jīng)濟形勢走軟的影響。

CPI與PPI


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