2013年我國水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩狀況分析

中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    水泥行業(yè)——機會在于行業(yè)組織結(jié)構(gòu)重構(gòu)和替代效應

    全國已投產(chǎn)水泥產(chǎn)能達到24.54億噸，而到2012年年底，全國投產(chǎn)水泥產(chǎn)能更是有可能達到27 億噸，人均產(chǎn)能達2 噸，創(chuàng)下世界之最。對于當前的產(chǎn)能過剩問題，仍存在爭論，認為國內(nèi)仍可以靠低城市化率和中等偏下的人均GDP 的階段性來化解產(chǎn)能問題。

    我們認為建筑更多的是反映經(jīng)濟增長斜率，這與日本、韓國、臺灣的情景類似，再確認我國未來經(jīng)濟增速將逐步放緩并處于中等增速臺階的情況下，建筑本身的增長斜率將大幅放緩。在07 年人均年消費1 噸左右時，進入符合工業(yè)化國家峰值消費規(guī)律的時刻，達到現(xiàn)在的1.6 噸的消費量是在地方政府債務激增，房地產(chǎn)價格相比較07 年翻倍的情況下產(chǎn)生的。所以這個1.6 相對于07 年的1.0 的值顯然是存在較大不可持續(xù)性的，這里的可比性在于建筑很大程度上是反映的是經(jīng)濟增長斜率。新一屆政府的發(fā)展模式問題也就決定了水泥消費量是否達到峰值的關(guān)鍵。

    內(nèi)容選自產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)發(fā)布的《2013-2017年中國水泥市場供需預測及發(fā)展前景研究報告》

表 ：工業(yè)化國家人均年水泥消費量 單位：公斤

    我們另一個角度比較中國臺灣，臺灣的環(huán)保標準比較低，水泥相對于其他建材成本低，90%的建筑均使用鋼筋混凝土。這種情況下，臺灣的峰值是人均1.3 噸。 

    通過臺灣和日本、美國等國家比較，如果通過環(huán)保成本提升、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重構(gòu)會使得鋼結(jié)構(gòu)的成本低于水泥成本，而觸發(fā)鋼結(jié)構(gòu)的使用比例大幅提升。另外一個案例韓國需要我們關(guān)注，他的消費峰值在97 年，而轉(zhuǎn)型期拐點在93 年，這也表明了當時金泳三政府上臺后致力于政府改革，而對經(jīng)濟的模式和金融發(fā)展的方向沒有解決潛在風險，而導致后面東南亞金融危機對韓國造成了較大的沖擊，后面水泥消費大幅回落。

    從新一屆政府的發(fā)展布局看，我們認為現(xiàn)在中國的水泥消費創(chuàng)出世界發(fā)展的新高峰，是一個不可持續(xù)的，而不是歸結(jié)為中國特有現(xiàn)象。這個結(jié)論的邏輯是在某一GDP 收入水平上，總的收入水平?jīng)Q定的各類工業(yè)品的消費水平是絕對可比的，當前GDP 中工資收入較低造成投資較高帶來的中國的峰值并不適合未來經(jīng)濟增長模式的發(fā)展。中國的高峰值反而構(gòu)成了風險。

    投資機會上，我們認為隨著新一屆政府的新政全面實施，水泥行業(yè)的需求增速難以提升，以嚴環(huán)保要求的治理方式下，水泥的區(qū)域性和替代性將帶來投資機會。