2013年《國家公路網(wǎng)規(guī)劃（2013年-2030年）》規(guī)劃方案及實(shí)施對(duì)高速公路上市公司的影響

中國產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊：

    《國家公路網(wǎng)規(guī)劃（2013年-2030年）》是國家級(jí)公路網(wǎng)的長期規(guī)劃，其中具體規(guī)劃的項(xiàng)目，將在之后的各五年規(guī)劃中統(tǒng)籌安排、落實(shí)建設(shè)。經(jīng)過長期的實(shí)踐，我國公路建設(shè)已經(jīng)形成了多元化及有效的投資融資體制，資金落實(shí)應(yīng)較有保障。 2010年以后，全國公路整體投資規(guī)模的增長速度逐步放慢。2012年全國完成公路建設(shè)投資12713.95億元，比上年增長0.9%。其中，高速公路建設(shè)完成投資7238.30億元，下降2.5%。國省道改造完成投資2575.33億元，增長5.9%。農(nóng)村公路建設(shè)完成投資2145.02億元，增長6.7%。

近五年全國公路建設(shè)投資額及增長率

    內(nèi)容選自產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《2013-2017年中國高速公路市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)及未來前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

    2012年全國等級(jí)公路里程360.96萬公里，比上年末增加15.60萬公里。其中國道17.34萬公里，比上年末增加4000公里；省道31.21萬公里、縣道53.95萬公里、其余為鄉(xiāng)道、村道等公路。國道中，國家高速公路6.80萬公里，普通國道10.54萬公里。 根據(jù)規(guī)劃方案，2013-2030年，我國將有8千公里左右的新建國道，及大約10萬公里的普通國道的升級(jí)改造，加上2.5萬公里新建國家高速公路，年均新建國道471公里，新建國家高速公路1470公里，改造普通國道5882公里。根據(jù)4.7萬億靜態(tài)匡算投資額，年均投資2764億元。 由于“五縱七橫”國道主干線已經(jīng)建成，“7918”國家高速公路網(wǎng)也完成近八成，對(duì)照2012年全國公路完成建設(shè)規(guī)模及建設(shè)投資額，《國家公路網(wǎng)規(guī)劃（2013年-2030年）》對(duì)于未來十余年新增的國家公路建設(shè)規(guī)模及投資額并不是很大，預(yù)計(jì)不會(huì)由此帶來公路建設(shè)的另一個(gè)顯著的投資高峰期。 而對(duì)于現(xiàn)有的高速公路上市公司而言，新規(guī)劃方案帶來的預(yù)期影響將是利弊兼有。有利的方面是，隨著國家公路網(wǎng)布局更優(yōu)化、覆蓋面更廣，路網(wǎng)銜接更順暢，將會(huì)誘導(dǎo)新增的交通流量，對(duì)于部分現(xiàn)有的高速公路將帶來車流量的增長預(yù)期；不利的方面是，由于公路規(guī)模擴(kuò)大，同一路徑的交通通道可能增加，特別是隨著普通國道的新建及改造，不收費(fèi)的公路或新建其他高速公路將對(duì)現(xiàn)有高速公路形成分流。從長期看，隨著收費(fèi)公路占比越來越小，分流的影響將會(huì)更趨明顯。 高速公路上市公司區(qū)域特征比較明顯，未來不同區(qū)域的公路建設(shè)情況不同，相關(guān)上市公司的所受影響也不同。東南部區(qū)域因經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快，公路建設(shè)周期開展得較早、較快，路網(wǎng)的密度及完備程度較高，未來需新建的公路較少，受影響較小。西部地區(qū)未來公路建設(shè)規(guī)模較大，未來所受影響較大。

    目前高速公路上市公司整體車流量增長速度及業(yè)績?cè)鲩L幅度都漸趨放慢，這類公司業(yè)務(wù)簡單，基本面缺乏想象空間，難以成為市場(chǎng)上的主流熱點(diǎn)，系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)較少。部分業(yè)績穩(wěn)定、紅利收益率高、估值偏低的高速公路上市公司，可選擇作為防御性投資品種，我們重點(diǎn)關(guān)注的品種為寧滬高速。