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2013年我國房地產(chǎn)開發(fā)資金來源預(yù)測

Tag：房地產(chǎn)  
中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    下半年，央行將繼續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣政策，銷售資金回籠趨于延續(xù)良好勢頭；此外，房地產(chǎn)企業(yè)再融資或?qū)⒅匦麻_啟，有望支撐資金來源增速保持高位。不過受上年基數(shù)中低后高影響，下半年資金來源增速或高位逐步放緩。考慮到上半年資金來源情況遠(yuǎn)好于預(yù)期，在此調(diào)高上季度的預(yù)測，預(yù)計2013年房地產(chǎn)開發(fā)資金來源將達(dá)到11.6萬億元左右，同比增長約20.2%，增速較上半年下降11.9個百分點，較上年同期提高7.5個百分點；其中，3季度末資金來源增速將放緩至26.0%左右。 

    2013年房地產(chǎn)開發(fā)資金來源小計預(yù)測

    依據(jù)一：信貸投放趨于平穩(wěn)，“錢荒”不會發(fā)生。房地產(chǎn)行業(yè)是典型的資本密集型行業(yè)，受貨幣政策的影響較大。下半年，央行將繼續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣政策，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資總量平穩(wěn)適度增長，不排除下調(diào)1～2次存款準(zhǔn)備金率的可能，“錢荒”不會發(fā)生，大幅度放松信貸也不會出現(xiàn)。在實體經(jīng)濟(jì)增長乏力的情況下，銀行對房地產(chǎn)開發(fā)信貸將保持較高的關(guān)注度，對于貸款到期后的展期續(xù)貸將更加謹(jǐn)慎，對大型房企和一二線城市項目的開發(fā)貸投放仍將占據(jù)主體。 

    依據(jù)二：政策支持首套自住購房的信貸需求，銷售資金回籠相對樂觀。2010年以來，受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，開發(fā)企業(yè)逐步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，中小戶型剛需盤和首次改善性樓盤所占比重不斷上升。2013年下半年，銀行將繼續(xù)支持首套自住購房的信貸需求，剛性需求將持續(xù)釋放，剛需樓盤銷售將延續(xù)火熱勢頭，資金回籠形勢相對樂觀。實際上，上半年，定金及預(yù)收款、個人按揭貸款同比分別增長51.2%、60.4%，是支撐資金來源增速保持高位的最有力因素。 

    依據(jù)三：房地產(chǎn)企業(yè)再融資或?qū)⒅匦聠印?010年以來，監(jiān)管層暫停批準(zhǔn)房地產(chǎn)企業(yè)上市、再融資和重大資產(chǎn)重組，內(nèi)地房企主要通過海外上市、發(fā)債、私募、信托等平臺融資，融資成本大幅攀升，部分企業(yè)融資成本高達(dá)15%以上。2013年7月，房地產(chǎn)企業(yè)再融資重啟預(yù)期不斷升溫，上市房企中已有宋都股份、金豐投資、新湖中寶、迪馬股份和中弘股份等多家公司因“籌劃重大事項”而相繼停牌。盡管監(jiān)管層沒有明確表態(tài)房地產(chǎn)融資正常將調(diào)整，但近期的各種跡象表明，房地產(chǎn)融資開閘已成定局，閘門或?qū)脑O(shè)計房地產(chǎn)上市公司的重組開啟。 

    依據(jù)四：海外發(fā)債、借殼上市、信托、私募、配股等籌資渠道仍然活躍。從海外發(fā)債來看，截至5月初，已有27家上市企業(yè)通過海外發(fā)債融資折合人民幣759億元，達(dá)到去年全年的1.27倍。7月，繼3月在香港發(fā)行8億美元5年期定息債券后，萬科擬在香港增發(fā)20億美元中期票據(jù)，海外融資依然是房企主要融資手段。從信托來看，根據(jù)用益信托的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上半年房地產(chǎn)信托規(guī)模創(chuàng)下1466.77億元的新高，同比增長58.72%，房地產(chǎn)信托募資金額占整個信托業(yè)的比重達(dá)到32.49%。

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