我國(guó)次級(jí)債券募集方式分析

中國(guó)產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：定向募集即私募,是發(fā)行銀行只向少數(shù)幾個(gè)固定的投資者發(fā)行債券。 私募相對(duì)公開發(fā)行流程簡(jiǎn)單、時(shí)間快、手段靈活,適合發(fā)行規(guī)模不大的小銀行采用。公幵發(fā)行相對(duì)過程繁瑣很多,并且要準(zhǔn)備很多材料并且承銷手續(xù)費(fèi)也較貴。但是由于發(fā)行規(guī)模較大,需要市場(chǎng)去消化巨大的債券規(guī)模。

    次級(jí)債券的發(fā)行方式有公幵發(fā)行和私募兩種。我國(guó)銀監(jiān)當(dāng)局規(guī)定,采用公幵發(fā)行次級(jí)債券和采用私募方式發(fā)行,銀行核心資本充足率分別不得低于5%和4%。所謂公開募集是指所有符合條件的投資者都可以在市場(chǎng)上自主認(rèn)購。而定向募集即私募,是發(fā)行銀行只向少數(shù)幾個(gè)固定的投資者發(fā)行債券。 

    內(nèi)容選自產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《2013-2017年中國(guó)金融行業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》 

    私募相對(duì)公開發(fā)行流程簡(jiǎn)單、時(shí)間快、手段靈活,適合發(fā)行規(guī)模不大的小銀行采用。公幵發(fā)行相對(duì)過程繁瑣很多,并且要準(zhǔn)備很多材料并且承銷手續(xù)費(fèi)也較貴。但是由于發(fā)行規(guī)模較大,需要市場(chǎng)去消化巨大的債券規(guī)模。而且大規(guī)模發(fā)行次級(jí)債券的銀行一般信譽(yù)較好,采用公幵發(fā)行的方法可以降低成本,也更有利于市場(chǎng)約束和市場(chǎng)監(jiān)管。因?yàn)椴还苁窃诎l(fā)行還是二級(jí)市場(chǎng)的流通都給市場(chǎng)帶來流動(dòng)性,進(jìn)而使價(jià)格產(chǎn)生波動(dòng)。從而有利于投資者對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生約束,也有利于銀行監(jiān)管當(dāng)局及時(shí)發(fā)現(xiàn)銀行風(fēng)險(xiǎn)。而私募由于只能在固定的投資者之間轉(zhuǎn)移,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大。有研究顯示,按照債券規(guī)模統(tǒng)計(jì)截止2007年底,我國(guó)次級(jí)債券中56. 87%都是公開發(fā)行,按照發(fā)債筆數(shù)計(jì)占28. 89%。